Οι ελληνικές μετοχές παραμένουν σταθερά στο ραντάρ των ξένων επενδυτών, με τις τράπεζες να κρατούν την πρώτη θέση στις προτιμήσεις των διεθνών funds, σύμφωνα με τη νέα έκθεση της Bank of America για την περιοχή Μέση Ανατολή και Βόρεια Αφρική.
Παρά τον γεωπολιτικό θόρυβο και τις ανησυχίες που προκαλεί η ενεργειακή κρίση, η εικόνα που καταγράφει ο αμερικανικός οίκος δείχνει ότι οι εισροές κεφαλαίων συνεχίζονται και ότι η ελληνική αγορά εξακολουθεί να θεωρείται ελκυστική.
Η BofA επισημαίνει ότι οι τοποθετήσεις στις μετοχές της περιοχής δεν ανακόπηκαν ούτε την τελευταία εβδομάδα, παρά την αναταραχή στη Μέση Ανατολή.
Όπως σημειώνει, οι επενδυτές αντιμετωπίζουν έως τώρα την κρίση ως μια περιφερειακή ένταση που δεν έχει αλλάξει ουσιαστικά τη στάση τους απέναντι στις αναδυόμενες αγορές.
Την ίδια ώρα όμως προειδοποιεί ότι, αν η κρίση παραταθεί και επηρεάσει πιο έντονα τον πληθωρισμό και το γενικότερο επενδυτικό κλίμα, τότε η εικόνα μπορεί να αλλάξει.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, το ελληνικό χρηματιστήριο εξακολουθεί να έχει ισχυρό αποτύπωμα, κυρίως μέσω του τραπεζικού κλάδου.
Η Εθνική Τράπεζα ξεχωρίζει ως μία από τις πιο ισχυρές επιλογές των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων αναδυόμενων αγορών (Global Emerging Markets funds – GEM funds), δηλαδή των μεγάλων χαρτοφυλακίων που επενδύουν σε οικονομίες που θεωρούνται αναπτυσσόμενες.
Η μετοχή εμφανίζει υπέρβαρη στάθμιση (overweight) 179,3 μονάδων βάσης, δηλαδή τα funds έχουν τοποθετήσει μεγαλύτερο ποσοστό κεφαλαίων σε αυτήν σε σχέση με τον δείκτη αναφοράς τους, και παρουσία στο 41,1% των χαρτοφυλακίων που εξετάζει η BofA.
Η αποτύπωση αυτή δείχνει ότι για πολλούς ξένους επενδυτές η μετοχή αποτελεί βασικό τρόπο έκθεσης στο ελληνικό τραπεζικό story.
Ισχυρή είναι και η παρουσία της Eurobank, με υπέρβαρη στάθμιση (overweight) 93 μονάδων βάσης και συμμετοχή στο 30,9% των χαρτοφυλακίων.
Ακολουθεί η Τράπεζα Πειραιώς με υπέρβαρη στάθμιση (overweight) 64,5 μονάδων βάσης και παρουσία στο 35,7% των funds, ενώ η Alpha Bank παραμένει επίσης σε θετικό έδαφος, με υπέρβαρη στάθμιση (overweight) 15 μονάδων βάσης και συμμετοχή στο 28,2% των GEM funds.
Η εικόνα αυτή επιβεβαιώνει ότι το τραπεζικό trade (δηλαδή η επενδυτική στρατηγική που βασίζεται στην τοποθέτηση σε τραπεζικές μετοχές) παραμένει η πιο καθαρή και αναγνωρίσιμη επενδυτική επιλογή της ελληνικής αγοράς στα μάτια των ξένων.
Σύμφωνα με την έκθεση, οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να προσελκύουν ενδιαφέρον γιατί συνδυάζουν βελτιωμένη κερδοφορία, ισχυρή δημιουργία κεφαλαίου, διανομές προς τους μετόχους και προσδοκίες ότι η ελληνική οικονομία μπορεί να συνεχίσει να υπεραποδίδει σε σχέση με άλλες αγορές της περιφέρειας.
Το γεγονός ότι και οι τέσσερις συστημικές τράπεζες εμφανίζονται τόσο καθαρά στις υπέρβαρες θέσεις (overweight positions) των ξένων funds δείχνει πόσο ισχυρή έχει γίνει η παρουσία τους στα διεθνή χαρτοφυλάκια.
Πέρα από τις τράπεζες, η Bank of America βλέπει αξία και σε επιλεγμένα μη τραπεζικά blue chips (μεγάλες εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης).
Ο ΟΠΑΠ συγκαταλέγεται επίσης στις μετοχές με ισχυρή παρουσία στα ξένα χαρτοφυλάκια, με υπέρβαρη στάθμιση (overweight) 11,2 μονάδων βάσης και συμμετοχή στο 22,9% των GEM funds.
Η παρουσία αυτή δείχνει ότι οι ξένοι δεν περιορίζονται μόνο στο τραπεζικό στοίχημα, αλλά διατηρούν θέσεις και σε εταιρείες με πιο αμυντικό επιχειρηματικό προφίλ, υψηλές ταμειακές ροές και ελκυστική μερισματική απόδοση.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η Metlen, η οποία δεν συγκαταλέγεται στις πιο «φορτωμένες» μετοχές των διεθνών χαρτοφυλακίων, αλλά εντάσσεται στην κατηγορία των λεγόμενων μετοχών που οι επενδυτές φοβούνται ότι θα χάσουν (FOMO – Fear Of Missing Out), δηλαδή τίτλων με θετική αξιολόγηση που δεν έχουν ακόμη μεγάλη παρουσία στα χαρτοφυλάκια.
Η Metlen εμφανίζεται με μηδενική συμμετοχή στα GEM funds, με αποτίμηση 8,2 φορές τα κέρδη (δείκτης τιμής προς κέρδη – P/E) και έκπτωση αποτίμησης (discount) 1,1 φορές σε σχέση με τον μέσο όρο των τελευταίων 12 μηνών. Αυτό σημαίνει ότι, εφόσον ενισχυθεί περαιτέρω η επενδυτική ορατότητα γύρω από την εταιρεία, θα μπορούσε να προσελκύσει νέο ενδιαφέρον.
Η συνολική εικόνα που προκύπτει από την ανάλυση της BofA είναι ότι οι ξένοι επενδυτές δεν έχουν απομακρυνθεί από την ελληνική αγορά, παρά το περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.
Οι τράπεζες παραμένουν η βασική επιλογή, ο ΟΠΑΠ διατηρεί τη θέση του ως σταθερή αξία, ενώ η Metlen εμφανίζεται ως περίπτωση με περιθώριο περαιτέρω ενίσχυσης του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
