Σε αναβάθμιση της τιμής στόχου στα 17,50 ευρώ από 14,60 ευρώ προηγουμένως, για τη μετοχή της Aegean προχωράει η Alpha Finance-AXIA, διατηρώντας σύσταση «Αγορά», εκτιμώντας σημαντικά περιθώρια ανόδου για την αεροπορική εταιρεία, παρά τη βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα που προκαλούν οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.
Η Alpha Finance–AXIA εκτιμά ότι η Aegean παραμένει μία από τις πιο ελκυστικές επενδυτικές επιλογές στον ευρωπαϊκό αεροπορικό κλάδο, με ισχυρή κερδοφορία, υψηλή μερισματική απόδοση και σημαντικά περιθώρια ανόδου της μετοχής από τα 12,04 ευρώ που βρίσκεται σήμερα, εφόσον περιοριστούν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι που επηρεάζουν προσωρινά την αγορά.
Η αναθεώρηση αυτή στηρίζεται κυρίως στην ισχυρή λειτουργική επίδοση της εταιρείας, στις θετικές προοπτικές του ελληνικού τουρισμού και στη διατήρηση υψηλών περιθωρίων κερδοφορίας. Παράλληλα, η μετοχή εμφανίζεται ελκυστικά αποτιμημένη σε σχέση με τα θεμελιώδη μεγέθη της, στοιχείο που ενισχύει την επενδυτική της ελκυστικότητα για το επόμενο διάστημα.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι, βάσει των εκτιμήσεων για το 2026, η Aegean διαπραγματεύεται σε 7,4 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη (P/E) και περίπου 3,8 φορές EV/EBITDA, επίπεδα που θεωρούνται χαμηλά για εταιρεία με ισχυρή κερδοφορία και προοπτικές ανάπτυξης στον κλάδο των αερομεταφορών.
Σύμφωνα με την έκθεση, η πρόσφατη πτώση της μετοχής — η οποία από την αρχή του έτους καταγράφει απώλειες περίπου 15,6%, σημαντικά μεγαλύτερες από τον ευρωπαϊκό δείκτη αεροπορικών εταιρειών — αποδίδεται κυρίως στην ακύρωση δρομολογίων προς τη Μέση Ανατολή λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων. Ωστόσο, οι αναλυτές τονίζουν ότι πρόκειται κυρίως για βραχυπρόθεσμο παράγοντα πίεσης, καθώς η εταιρεία εμφανίζει ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και σημαντική ανθεκτικότητα.
Μάλιστα, εκτιμούν ότι σε περίπτωση ταχείας αποκλιμάκωσης των γεωπολιτικών εντάσεων, τα τρέχοντα επίπεδα τιμών θα μπορούσαν να αποτελέσουν ελκυστικό σημείο εισόδου για επενδυτές, δεδομένων των ισχυρών προοπτικών κερδοφορίας και της δυναμικής ανάπτυξης του τουρισμού στην Ελλάδα.
Ισχυρά αποτελέσματα για το 2025
Η έκθεση επισημαίνει ότι η Aegean συνεχίζει να εμφανίζει σταθερά ισχυρή λειτουργική επίδοση, με την επιβατική κίνηση να ανέρχεται σε 17,2 εκατ. επιβάτες το 2025, αυξημένη κατά 5,9% σε ετήσια βάση, ενώ τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα 1,86 δισ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 4,6%. Παράλληλα, τα EBITDA ανήλθαν σε 421,5 εκατ. ευρώ, διατηρώντας περιθώριο περίπου 22,7%, επίπεδο που υποδηλώνει ισχυρή λειτουργική αποδοτικότητα.
Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, η απόδοση της Aegean βελτιώθηκε παρότι ο όμιλος αντιμετώπισε σημαντικό κόστος ύψους 43,3 εκατ. ευρώ το 2025, λόγω των ευρωπαϊκών κανονισμών για τις εκπομπές και τη χρήση βιώσιμου αεροπορικού καυσίμου (SAF).
Οι πιέσεις αυτές αντισταθμίστηκαν από τη μείωση των τιμών καυσίμων και την ισχυρή ανατίμηση του ευρώ έναντι του δολαρίου. Η επέκταση του δικτύου, οι νέες παραδόσεις αεροσκαφών και η αύξηση της χωρητικότητας εκτός περιόδων αιχμής στήριξαν τα αποτελέσματα του Ομίλου, τα οποία παρέμειναν ισχυρά για ακόμη ένα συνεχόμενο έτος.
Στρατηγικές πρωτοβουλίες
Οι αναλυτές της Alpha Finance-AXIA, εκτιμούν ότι η εταιρεία θα συνεχίσει την αναπτυξιακή της πορεία τα επόμενα χρόνια, υποστηριζόμενη από την επέκταση του στόλου Airbus neo, την αύξηση της χωρητικότητας και τη διαρκώς αυξανόμενη ζήτηση για ταξίδια προς την Ελλάδα. Παράλληλα, η ισχυρή ταμειακή θέση και η στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνου καυσίμων ενισχύουν την ανθεκτικότητα της εταιρείας απέναντι στις διακυμάνσεις του κόστους ενέργειας.
Όπως σημειώνεται στην έκθεση, η διοίκηση της Aegean αναμένει ότι η χωρητικότητα της εταιρείας θα αυξηθεί κατά 6% έως 8% το 2026, τόσο από την Αθήνα όσο και από τις περιφερειακές βάσεις της στη Θεσσαλονίκη και τη Λάρνακα. Η προοπτική αυτή υποστηρίζεται από τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη του ελληνικού τουριστικού τομέα, καθώς και από τη βελτιούμενη οικονομική κατάσταση των Ελλήνων ταξιδιωτών.
Η αεροπορική εταιρεία δεν εκτελεί αυτή τη στιγμή πτήσεις προς επτά προορισμούς στη Μέση Ανατολή (Ισραήλ, Ιορδανία, Λίβανος, Σαουδική Αραβία, Ιράκ και ΗΑΕ), οι οποίοι στο παρελθόν αντιπροσώπευαν περίπου το 5%–5,5% των θέσεων και περίπου το 6,2%–6,5% των ASKs, με έως και 7 καθημερινές πτήσεις από την Αθήνα και επιπλέον 3–4 από περιφερειακές βάσεις.
Η αντιστάθμιση κινδύνου καυσίμων (fuel hedging) ανέρχεται σήμερα στο 60% έως το τέλος του έτους και θα αυξηθεί περίπου στο 65% των πραγματικών αναγκών καυσίμων εάν οι ανασταλείσες πτήσεις στη Μέση Ανατολή παραμείνουν ανενεργές. Η νέα μονάδα συντήρησης αεροσκαφών (MRO) αναπτύσσεται σταδιακά καθώς εκπαιδεύεται το προσωπικό, με την απόδοσή της μέχρι στιγμής να κρίνεται ικανοποιητική.
Όσον αφορά τη Volotea, η εταιρεία έχει επενδύσει μέχρι σήμερα 37 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 31 εκατ. ευρώ το 2024 και 6 εκατ. ευρώ το 2025, αποκτώντας ποσοστό συμμετοχής 20%. Παράλληλα, εκτιμάται ότι θα πραγματοποιηθεί επιπλέον επένδυση περίπου 10 εκατ. ευρώ το 2026.
Επιπτώσεις και προοπτικές
Παρά τη θετική δυναμική στις αρχές του 2026, οι προοπτικές έχουν καταστεί αβέβαιες, με αυξημένη μεταβλητότητα μετά τις πρόσφατες γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Σύμφωνα με τη διοίκηση, οι αναστολές πτήσεων στην περιοχή αντιστοιχούν περίπου στο 4%–5% των συνολικών προγραμματισμένων δραστηριοτήτων της εταιρείας.
Επιπλέον, η απότομη και άμεση άνοδος των τιμών των καυσίμων αναμένεται να έχει σημαντικό αντίκτυπο, επηρεάζοντας ιδιαίτερα το πρώτο τρίμηνο του έτους. Η ισχυρή ταμειακή θέση της εταιρείας, η αποτελεσματική διαχείριση σε παρόμοιες κρίσεις στο παρελθόν και τα υψηλά επίπεδα συμβολαίων αντιστάθμισης καυσίμων εκτιμάται ότι θα αποτελέσουν βασικούς πυλώνες για την προσαρμογή και τη διατήρηση της ανταγωνιστικότητας και των μακροπρόθεσμων προοπτικών ανάπτυξης.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
