Ο χρυσός κινείται σήμερα ανοδικά, κοντά στα 4.575 δολάρια η ουγγιά, με ημερήσια άνοδο λίγο πάνω από 1%, όμως η μεγαλύτερη εικόνα παραμένει αρνητική.
Παρά τη σημερινή ανάκαμψη, το πολύτιμο μέταλλο οδεύει προς τη χειρότερη μηνιαία επίδοσή του από το 2008, καθώς ο πόλεμος Ιράν - ΗΠΑ έχει αλλάξει τις ισορροπίες στις αγορές και έχει αυξήσει την αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό και τα επιτόκια.
Oι τιμές spot του χρυσού κατευθύνονται προς μηνιαία πτώση 14,6%, που θα είναι η μεγαλύτερη από τον Οκτώβριο του 2008.
Η υποχώρηση αυτή έρχεται σε μια περίοδο όπου η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει μπει στην πέμπτη εβδομάδα της, ενώ η άνοδος στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου ενισχύει τους φόβους ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να διατηρήσουν πιο σφιχτή νομισματική πολιτική για περισσότερο διάστημα.
Αποκλιμάκωση, επιτόκια και μεταβλητότητα διαμορφώνουν το νέο σκηνικό
Η σημερινή αντίδραση του χρυσού συνδέεται με τις πληροφορίες ότι ο Ντόναλντ Τραμπ εμφανίζεται διατεθειμένος να τερματίσει τις στρατιωτικές επιχειρήσεις κατά του Ιράν ακόμη και αν τα Στενά του Ορμούζ παραμείνουν σε μεγάλο βαθμό κλειστά.
Το Bloomberg μετέδωσε ότι η αγορά είδε σε αυτή την εξέλιξη μια πιθανή ένδειξη αποκλιμάκωσης, ενώ επιπλέον στήριξη ήρθε από τις δηλώσεις του Τζερόμ Πάουελ ότι οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν υπό έλεγχο.
Παρά τη βραχυπρόθεσμη ενίσχυση, η πορεία του χρυσού μέσα στον Μάρτιο δείχνει πόσο ευάλωτη έχει γίνει η αγορά σε κάθε αλλαγή των προσδοκιών για τα επιτόκια.
Όπως σημειώνει το CNBC, τα προηγούμενα χρόνια ο χρυσός είχε ευνοηθεί από την αβεβαιότητα και τις αγορές των κεντρικών τραπεζών, όμως τώρα η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους και η αναθεώρηση των προσδοκιών για τη Fed πιέζουν το μέταλλο, καθώς οι επενδυτές φοβούνται ότι τα επιτόκια θα μείνουν υψηλά ή θα μειωθούν λιγότερο από όσο ανέμεναν.
Στο ίδιο πνεύμα, ο Iain Barnes της Netwealth τόνισε στο CNBC ότι η μεταβλητότητα του χρυσού έχει φτάσει περίπου στο διπλάσιο των ιστορικών της επιπέδων τους τελευταίους μήνες, καθώς στην αγορά συμμετέχουν περισσότεροι χρηματοοικονομικοί επενδυτές.
Στήριξη από κεντρικές τράπεζες, αλλά και νέοι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι
Κατά την εκτίμησή του, οι αγορές χρυσού από κεντρικές τράπεζες έβαλαν τις βάσεις για το ανοδικό κύμα των τελευταίων ετών, όμως στη συνέχεια η αγορά έμεινε χωρίς αρκετούς νέους αγοραστές και ακολούθησαν μαζικές ρευστοποιήσεις κερδών, την ώρα που το δολάριο ανέκαμπτε.
Από την άλλη πλευρά, η Goldman Sachs διατηρεί θετική μεσοπρόθεσμη στάση για τον χρυσό, παρά τη διόρθωση.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η αμερικανική τράπεζα εξακολουθεί να βλέπει την τιμή στα 5.400 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέλος του 2026, στηριζόμενη στις συνεχιζόμενες αγορές από τις κεντρικές τράπεζες και στην εκτίμηση ότι η Fed θα προχωρήσει τελικά σε δύο μειώσεις επιτοκίων.
Οι αναλυτές της Goldman, ωστόσο, προειδοποιούν ότι βραχυπρόθεσμα υπάρχουν ακόμη καθοδικοί κίνδυνοι. Όπως μεταδίδει το Bloomberg, σε περίπτωση που το ενεργειακό σοκ επιδεινωθεί περαιτέρω, ο χρυσός θα μπορούσε να υποχωρήσει ακόμη και προς τα 3.800 δολάρια.
Παρ’ όλα αυτά, θεωρούν ότι σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα το σκηνικό μπορεί να γίνει ξανά υποστηρικτικό για το μέταλλο, ιδιαίτερα αν οι γεωπολιτικές εξελίξεις ενισχύσουν τη στροφή επενδυτών και κρατών μακριά από τα παραδοσιακά δυτικά περιουσιακά στοιχεία.
Ανάμεσα στο ασφαλές καταφύγιο και την πίεση από πληθωρισμό και επιτόκια
Το βασικό συμπέρασμα της αγοράς αυτή τη στιγμή είναι ότι ο χρυσός παραμένει παγιδευμένος ανάμεσα σε δύο αντίρροπες δυνάμεις.
Από τη μία, η γεωπολιτική ένταση και η ανάγκη για ασφαλή καταφύγια στηρίζουν τις τιμές. Από την άλλη, η άνοδος του πετρελαίου, οι φόβοι για υψηλότερο πληθωρισμό και η προοπτική σκληρότερης νομισματικής πολιτικής περιορίζουν την ελκυστικότητα ενός περιουσιακού στοιχείου που δεν προσφέρει απόδοση.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
