Με εντυπωσιακή ταχύτητα αποκλιμακώνονται οι τιμές του πετρελαίου, καθώς οι αγορές αποτιμούν πλέον τη συμφωνία ΗΠΑ - Ιράν ως σημείο καμπής για τη Μέση Ανατολή και τις παγκόσμιες ενεργειακές ροές.
Η προοπτική ομαλοποίησης της κατάστασης στα Στενά του Ορμούζ, που είχε βρεθεί στο επίκεντρο των φόβων για σοβαρή διαταραχή της προσφοράς, έχει οδηγήσει σε μαζικό ξεφόρτωμα των θέσεων που είχαν χτιστεί κατά τη διάρκεια της κρίσης.
Το αμερικανικό αργό WTI υποχωρεί για πέμπτη διαδοχική συνεδρίαση στα 79,08 δολάρια το βαρέλι, καταγράφοντας ημερήσια πτώση 2,07%, ενώ το Brent κινείται στα 81,65 δολάρια.
Η διόρθωση είναι εντυπωσιακή αν ληφθεί υπόψη ότι κατά την κορύφωση του γεωπολιτικού πανικού οι τιμές είχαν εκτιναχθεί πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, γεγονός που σημαίνει ότι η αγορά έχει ήδη χάσει περισσότερο από το ένα πέμπτο της αξίας της μέσα σε λίγες μόνο συνεδριάσεις.
Η ταχύτητα της πτώσης αποδίδεται κυρίως στην εξάλειψη του λεγόμενου «πολεμικού premium» που είχε ενσωματωθεί στις τιμές. Οι επενδυτές προεξοφλούσαν το ενδεχόμενο παρατεταμένης διακοπής των εξαγωγών από τον Περσικό Κόλπο και σοβαρών προβλημάτων στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ.
Μετά τη συμφωνία, το σενάριο αυτό απομακρύνεται, οδηγώντας σε ταχεία αναθεώρηση των εκτιμήσεων για την παγκόσμια προσφορά.
Παράλληλα, η αγορά θεωρεί ότι η αποκλιμάκωση μπορεί να επιτρέψει την ομαλότερη ροή πετρελαίου από την περιοχή, ενώ δεν αποκλείεται να αυξηθούν περαιτέρω οι διαθέσιμες ποσότητες στην παγκόσμια αγορά εφόσον βελτιωθούν οι συνθήκες γύρω από τις ιρανικές εξαγωγές.
Η πορεία της τιμής του πετρελαίου
Τι προεξοφλεί πλέον η αγορά
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι το βασικό σενάριο έχει πλέον μετατοπιστεί από τον φόβο έλλειψης προσφοράς σε ένα περιβάλλον επαρκούς τροφοδοσίας της αγοράς.
Αυτό εξηγεί και τη βίαιη διόρθωση, καθώς hedge funds και άλλοι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές κλείνουν θέσεις που είχαν ανοίξει ποντάροντας σε νέα άνοδο των τιμών.
Παρά την ισχυρή πτώση, η αγορά δεν προεξοφλεί κατάρρευση του πετρελαίου. Αντίθετα, το επικρατέστερο σενάριο είναι η επιστροφή σε πιο ισορροπημένα επίπεδα τιμών, εφόσον επιβεβαιωθεί ότι η συμφωνία θα εφαρμοστεί στην πράξη και δεν θα υπάρξουν νέες αναταράξεις στην περιοχή.
Οι εστίες ανησυχίας παραμένουν
Παρά την αισιοδοξία, η ενεργειακή αγορά εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικούς γεωπολιτικούς κινδύνους. Ναυτιλιακές εταιρείες εμφανίζονται ιδιαίτερα προσεκτικές ως προς την επανέναρξη των διελεύσεων από τα Στενά του Ορμούζ, περιμένοντας να διαπιστώσουν εάν η αποκλιμάκωση θα έχει μόνιμο χαρακτήρα.
Την ίδια ώρα, ο πόλεμος στην Ουκρανία συνεχίζει να επηρεάζει τις προοπτικές της αγοράς. Σύμφωνα με το Bloomberg, ουκρανικά drones έπληξαν διυλιστήριο πετρελαίου στην περιοχή της Μόσχας, σε ένα ακόμη επεισόδιο της στρατηγικής πλήγματος ρωσικών ενεργειακών εγκαταστάσεων. Οι επιθέσεις αυτές διατηρούν τον κίνδυνο διαταραχών στην παραγωγή και στις εξαγωγές ρωσικού πετρελαίου.
Παράλληλα, η κατάσταση στην Ερυθρά Θάλασσα εξακολουθεί να αποτελεί πηγή αβεβαιότητας για το παγκόσμιο εμπόριο ενέργειας, ενώ οποιαδήποτε νέα γεωπολιτική κλιμάκωση θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τις πιέσεις στις τιμές.
Τα χαμηλά αποθέματα στις ΗΠΑ περιορίζουν τα περιθώρια ασφαλείας
Ένας ακόμη παράγοντας που παρακολουθεί στενά η αγορά είναι τα αμερικανικά στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου. Τα αποθέματα παραμένουν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια, γεγονός που περιορίζει τα περιθώρια άμεσης αντίδρασης σε περίπτωση νέας διαταραχής της προσφοράς.
Έτσι, παρά τη θεαματική πτώση άνω του 20% από τα υψηλά που καταγράφηκαν στο αποκορύφωμα του φόβου για το Ορμούζ, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η μεταβλητότητα δεν έχει εξαφανιστεί.
Η εφαρμογή της συμφωνίας ΗΠΑ - Ιράν, η ασφάλεια των θαλάσσιων οδών και οι εξελίξεις σε Ουκρανία και Ρωσία θα καθορίσουν εάν η σημερινή αποκλιμάκωση θα έχει μόνιμο χαρακτήρα ή θα αποδειχθεί προσωρινή.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
