Συνεχίζεται το θετικό κλίμα για την ελληνική οικονομία, καθώς το 2025 αναμένεται να φέρει νέες αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας από τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης. Η Ελλάδα βρίσκεται πλέον πολύ κοντά στη βαθμίδα Α, όπου κατατάσσονται οι περισσότερες χώρες της Ευρωζώνης.
Οι πρώτες εξελίξεις αναμένονται τον Μάρτιο, όταν οι Moody's, DBRS και Scope θα ανακοινώσουν τις πρώτες από τις δύο ετήσιες αξιολογήσεις τους για το 2026. Ακολούθως, οι S&P και Fitch θα δημοσιοποιήσουν τις δικές τους εκτιμήσεις τον Απρίλιο και τον Μάιο.
Ο γερμανικός οίκος Scope εμφανίζεται πιο κοντά σε νέα αναβάθμιση, έχοντας ήδη αναθεωρήσει σε θετικές τις προοπτικές του ελληνικού αξιόχρεου στη βαθμίδα ΒΒΒ. Όπως σημείωσε στην τελευταία του αξιολόγηση, οι θετικές προοπτικές αυξάνουν τις πιθανότητες αναβάθμισης εντός 12-18 μηνών, εφόσον συνεχιστεί η βιώσιμη μείωση του δημόσιου χρέους, στηριζόμενη σε σταθερά πρωτογενή πλεονάσματα και συνετή δημοσιονομική πολιτική.
Επιπλέον, ο Scope επισημαίνει ότι αναβάθμιση μπορεί να προκύψει και από τη βελτίωση των μεσοπρόθεσμων προοπτικών ανάπτυξης, την ενίσχυση της ανθεκτικότητας της οικονομίας σε εξωτερικά σοκ, τη διαρκή βελτίωση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, υψηλότερες επενδύσεις ή περαιτέρω ενίσχυση του τραπεζικού τομέα.
Σύμφωνα με τον κρατικό προϋπολογισμό για το 2026, το δημόσιο χρέος της Ελλάδας αναμένεται να μειωθεί στο 138,2% του ΑΕΠ φέτος. Η κυβέρνηση εκτιμά περαιτέρω υποχώρηση του δείκτη αυτού κάτω από το 120% έως το 2029, ενώ η επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος 2,8% του ΑΕΠ το 2026 θεωρείται εφικτή. Παράλληλα, η οικονομία προβλέπεται να αναπτυχθεί με ρυθμό 2,4% φέτος και το τραπεζικό σύστημα συνεχίζει να ενισχύεται, όπως αποτυπώνεται στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων και τη βελτίωση της κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών.
Η πιθανότητα αναβάθμισης της Ελλάδας στη βαθμίδα ΒΒΒ+ από τον Scope, μόλις ένα σκαλοπάτι κάτω από το Α, είναι αυξημένη είτε τον Μάρτιο είτε τον Σεπτέμβριο, οπότε και αναμένονται οι επόμενες αξιολογήσεις του οίκου.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ο Scope έχει λειτουργήσει ως «προπομπός» για τις αναβαθμίσεις της χώρας τα τελευταία χρόνια, καθώς ήταν ο πρώτος που χορήγησε επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα τον Σεπτέμβριο του 2023 και την αναβάθμισε περαιτέρω το 2024.
Σήμερα, στην επενδυτική βαθμίδα ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές κατατάσσουν την Ελλάδα και οι S&P, Fitch και DBRS, ενώ ο Moody's διατηρεί τη χώρα μία βαθμίδα χαμηλότερα (ΒΒΒ-). Σε πρόσφατη έκθεσή του, ο Moody's κατέταξε την Ελλάδα στις λίγες χώρες για τις οποίες αναμένει περαιτέρω μείωση του δημόσιου χρέους, γεγονός που αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αναβάθμισης εντός του έτους.
Η περαιτέρω βελτίωση του αξιόχρεου θα ενισχύσει το θετικό κλίμα μεταξύ των διεθνών επενδυτών για τις δημοσιονομικές επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας. Αυτό αποτυπώνεται και στη μείωση των spreads των ελληνικών ομολόγων, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να διαμορφώνεται στο 3,37%, χαμηλότερα από την Ιταλία (3,51%) και τη Γαλλία (3,53%). Σε ετήσια βάση, η αύξηση της απόδοσης του ελληνικού 10ετούς ήταν περιορισμένη, μόλις 7 μονάδες βάσης, έναντι 32 μονάδων του γερμανικού τίτλου.
Οι επικείμενες αναβαθμίσεις αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω αυτή την εικόνα και να συγκρατήσουν το κόστος δανεισμού, σε μια περίοδο όπου οι διεθνείς τάσεις υποδεικνύουν ήπια άνοδο. Σύμφωνα με έρευνα του Reuters, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου εκτιμάται ότι θα φθάσει στο 4,25% στο τέλος του 2026, ενώ το αντίστοιχο γερμανικό στο 2,97%.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
