Στην αρχή του 2025, ο Μάικλ Ολιβέρος δυσκολευόταν να πείσει τους επενδυτές να στραφούν στις ευρωπαϊκές μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης.
Οι περισσότεροι προτιμούσαν τους «μεγάλους παίκτες», εκτιμώντας ότι οι απειλές του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για νέους δασμούς δεν θα γίνονταν πράξη.
Η ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη και η αισιοδοξία γύρω από τα εταιρικά κέρδη είχαν οδηγήσει τον δείκτη Stoxx Europe 600 σε ιστορικά υψηλά.
Μερικούς μήνες αργότερα, η εικόνα είχε αλλάξει δραματικά. Οι απρόβλεπτες εμπορικές πολιτικές του Τραμπ και οι σαρωτικοί δασμοί ανέτρεψαν το παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον, στρέφοντας εκ νέου το ενδιαφέρον προς τις μικρές κεφαλαιοποιήσεις.
Ο δείκτης Stoxx Europe Small 200 κατέγραψε άνοδο 21% από τον Απρίλιο, έναντι 17% του μεγάλου αδελφού του, ενώ ωφελήθηκε και από την ενίσχυση του ευρώ κατά 13% από την αρχή του έτους.
«Στην αρχή του χρόνου, όταν πήγα στη Γερμανία για road show, ελάχιστοι ήθελαν να συζητήσουν για small caps», είπε σε συνέντευξή του ο Ολιβέρος, επικεφαλής του τομέα παγκόσμιων μικρών κεφαλαιοποιήσεων στην Invesco. «Τώρα συμβαίνει το αντίθετο· όλοι δείχνουν μεγάλο ενδιαφέρον».
Το fund Invesco Continental European Small Cap Equity, με κεφάλαια 793 εκατ. ευρώ (928 εκατ. δολάρια), ξεπέρασε το 82% των ανταγωνιστών του τον τελευταίο χρόνο, με κορυφαίες τοποθετήσεις σε εταιρείες όπως η αυστριακή Bawag Group AG, η σουηδική Asker Healthcare και η βρετανική SigmaRoc Plc.
Στην Alken Asset Management, το fund του Νικολά Ουαλεβσκί ξεπέρασε το 99% των αντίστοιχων χαρτοφυλακίων φέτος, επωφελούμενο από την άνθηση των μετοχών άμυνας μετά τις ιστορικές μεταρρυθμίσεις στη Γερμανία.
Στα χαρτοφυλάκιά του συγκαταλέγεται η γαλλική Exail Technologies, κατασκευάστρια συστημάτων ναυσιπλοΐας για υποβρύχια, της οποίας η μετοχή εκτοξεύθηκε πάνω από 550% το 2025.
«Υπάρχει μια φαινομενική επιτάχυνση στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών τους, έχουν εξαιρετικά περιθώρια κέρδους και καμία πίεση δυναμικότητας», δήλωσε ο Ουαλεβσκί. «Η ανάπτυξη είναι εκρηκτική και δικαιολογημένη».
Στην Edmond de Rothschild Asset Management, ο διαχειριστής μικρών κεφαλαιοποιήσεων Μπενζαμέν Ρουσσώ επένδυσε πρόσφατα στην ιταλική ICoP SpA, εταιρεία ειδικευμένη σε υπόγεια έργα, όπως αγωγούς, σήραγγες και μετρό.
«Το σημείο καμπής για μένα ήταν ξεκάθαρα αυτός ο εμπορικός πόλεμος», τόνισε. «Οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις είναι από τη φύση τους πιο εγχώριες και κυκλικές, ενώ ταυτόχρονα υπήρχε και η τεράστια υποτίμηση».
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
