Για τη «στροφή» προς τα αμοιβαία κεφάλαια, τις εναλλακτικές επενδυτικές επιλογές που προσφέρονται, την σημασία της επαγγελματικής διαχείρισης και τις προκλήσεις του κλάδου μιλούν στο Business Daily η Έλενα Αλεξανδρή, Head of Sales στην Alpha Asset Management και η Sales Associate, Κωνσταντίνα Αντωνοπούλου,
Η κ, Αλεξανδρή και η κ, Αντωνοπούλου, σε μια περίοδο όπου οι καταθέσεις αποδίδουν λίγα και οι αγορές δείχνουν πιο ώριμες, εξηγούν γιατί τα αμοιβαία κεφάλαια επανέρχονται δυναμικά στο προσκήνιο, πώς η οικονομική ανάκαμψη και ο χρηματοοικονομικός πλούτος των νοικοκυριών στηρίζουν τις εισροές κεφαλαίων, και γιατί προϊόντα καθορισμένης διάρκειας κερδίζουν έδαφος.
Παράλληλα, αναλύουν το «έλλειμμα» αποταμιευτικής κουλτούρας, τη στροφή των νέων σε ETFs, την αξία της επαγγελματικής διαχείρισης και τις στρατηγικές προτεραιότητες για τα επόμενα χρόνια.
- Πώς βλέπετε να εξελίσσεται το ενδιαφέρον προς τα αμοιβαία κεφάλαια; Υπάρχει στροφή των καταναλωτών προς εναλλακτικές λύσεις αποταμίευσης - επένδυσης;
Ε. Αλεξανδρή: Τα τελευταία χρόνια παρατηρούμε μια σαφή και σταδιακή ενίσχυση του ενδιαφέροντος των Ελλήνων επενδυτών για τα αμοιβαία κεφάλαια. Η τάση αυτή εδράζεται σε δύο κύριους λόγους: Την οικονομική ανάκαμψη και την αύξηση του συνολικού ακαθάριστου πλούτου των νοικοκυριών ο οποίος ξεπέρασε το 1 τρισ. ευρώ το 1ο τρίμηνο του 2025, με το 67% αυτού να προέρχεται από τον μη χρηματοοικονομικό πλούτο και το υπόλοιπο 33% από τον χρηματοοικονομικό πλούτο. Σύμφωνα με αναλύσεις της Alpha Bank, το ποσοστό επένδυσης σε αμοιβαία κεφάλαια ανέρχεται μόλις στο 2% του συνολικού ακαθάριστου πλούτου και αφορά κυρίως στο «πλουσιότερο 10%» των νοικοκυριών*.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών, από τις αρχές του 2023 έως τις 14/11/2025, τα αμοιβαία κεφάλαια στην Ελλάδα έχουν δεχθεί συνολικές εισροές ύψους 12,5 δισ. ευρώ, με το συνολικό ενεργητικό να ανέρχεται στα 28,7 δισ. ευρώ. Αυτές οι αυξημένες εισροές υποδεικνύουν μια στροφή των Ελλήνων επενδυτών σε προϊόντα με καθορισμένη διάρκεια και απόδοση, μια εξέλιξη που ενισχύθηκε από τα χαμηλά επιτόκια στις παραδοσιακές καταθέσεις, αλλά και από την αυξανόμενη εμπιστοσύνη στις αγορές και τα επενδυτικά προϊόντα.
Χαρακτηριστικό αυτής της μεταστροφής είναι το ενδιαφέρον για προϊόντα καθορισμένης διάρκειας και απόδοσης. Το 2024 οι συγκεκριμένες λύσεις προσέλκυσαν περίπου 4 δισ. ευρώ, ενώ το 2025 η τάση επιταχύνθηκε, με νέες εισροές στα αμοιβαία κεφάλαια ύψους 4,6 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 2 δισ. ευρώ κατευθύνθηκαν προϊόντα καθορισμένης διάρκειας.
Η προτίμηση σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια αναδεικνύει την ανάγκη για σταθερότητα, ενώ η αυξανόμενη συμμετοχή σε μικτά και μετοχικά προϊόντα δείχνει ότι ολοένα και περισσότεροι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν μεγαλύτερο ρίσκο και να διαφοροποιήσουν τις τοποθετήσεις τους. Αυτή η στροφή καταδεικνύει μια ωρίμανση στην επενδυτική συμπεριφορά, όπου οι επενδυτές αναγνωρίζουν τη σημασία της επαγγελματικής διαχείρισης των κεφαλαίων τους και την ανάγκη για πιο στρατηγικές επενδύσεις.
- Καλλιεργείται η αποταμιευτική κουλτούρα στους Έλληνες; Αυξάνεται το ενδιαφέρον για επαγγελματική διαχείριση;
Ε. Αλεξανδρή: Η αποταμιευτική κουλτούρα στην Ελλάδα παραμένει ασθενής σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες. Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, το ποσοστό ακαθάριστης αποταμίευσης των νοικοκυριών ήταν -4,1% του διαθέσιμου εισοδήματος το τέταρτο τρίμηνο του 2024, σε σύγκριση με -1,1% το 2023. Με απλά λόγια, τα νοικοκυριά συνεχίζουν να δαπανούν περισσότερα από όσα κερδίζουν, ένα ανησυχητικό σημάδι για τη μελλοντική οικονομική τους ασφάλεια αλλά και για την ευρύτερη ευημερία της χώρας.
Η Τράπεζα της Ελλάδος επισημαίνει ότι τα υψηλά ποσοστά αποταμίευσης κατά τη διάρκεια της πανδημίας (4,6% το 2021) έχουν πλέον εξαφανιστεί και επανήλθαν σε προ-πανδημίας επίπεδα (–3,3% το 2024). Παρότι υπήρξαν στιγμές αυξημένης αποταμίευσης, η γενική εικόνα παραμένει ότι η μακροχρόνια αποταμίευση δεν έχει ενσωματωθεί ουσιαστικά στην καθημερινότητα των Ελλήνων.
Παρά αυτά τα αρνητικά δεδομένα, τα αμοιβαία κεφάλαια και τα προϊόντα επαγγελματικής διαχείρισης έχουν προσελκύσει σημαντικές εισροές. Αυτό υποδεικνύει ότι οι Έλληνες επενδυτές αρχίζουν, έστω και με αργό ρυθμό, να εμπιστεύονται πιο οργανωμένες, και επαγγελματικά διαχειριζόμενες λύσεις αποταμίευσης και επένδυσης. Ωστόσο, το ποσοστό του πλούτου των ελληνικών νοικοκυριών που επενδύεται σε χρηματοοικονομικά προϊόντα παραμένει πολύ χαμηλό σε σύγκριση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης ( μόλις 5%, έναντι 19% στην Ευρωζώνη), με τη μερίδα του λέοντος να παραμένει σε ακίνητα (60%).
Η χαμηλή συμμετοχή στην επενδυτική αγορά δεν οφείλεται τόσο στην έλλειψη ενδιαφέροντος, αλλά κυρίως στην έλλειψη χρηματοοικονομικής παιδείας. Οι διαδοχικές κρίσεις και οι δυσάρεστες εμπειρίες του παρελθόντος, όπως του χρηματιστηρίου το 1999 και η κρίση χρέους, άφησαν βαθιά αποτυπώματα και έναν διάχυτο φόβο απέναντι στην επένδυση.
Παρόλα αυτά, η καλύτερη πληροφόρηση από τράπεζες και θεσμούς, η αυξανόμενη χρήση ψηφιακών εργαλείων και η ενίσχυση των συμβουλευτικών υπηρεσιών δημιουργούν τις προϋποθέσεις ώστε όλο και περισσότεροι επενδυτές να βλέπουν την επένδυση όχι ως ρίσκο, αλλά ως μια αναγκαία επιλογή για το μέλλον τους.
- Πώς αποδίδουν τα πιο πρόσφατα προϊόντα σας;
Κ. Αντωνοπούλου: Το επενδυτικό περιβάλλον τα τελευταία τρία χρόνια υπήρξε εξαιρετικά ευνοϊκό, με τις αγορές να καταγράφουν συνεχώς νέα υψηλά από την αρχή του έτους. Ως αποτέλεσμα, όλα τα επενδυτικά μας προϊόντα έχουν υπεραποδόσει, αξιοποιώντας τη θετική δυναμική της αγοράς.
Παράλληλα, η εξαιρετική πορεία της ελληνικής οικονομίας, με την ενίσχυση των θεμελιωδών μεγεθών της, τη βελτίωση της εταιρικής κερδοφορίας και την αυξημένη διεθνή ζήτηση για ελληνικά χρηματοοικονομικά προϊόντα, έχει οδηγήσει σε σημαντικές εισροές στα αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν στην εγχώρια αγορά.
Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα αυτής της επιτυχίας είναι το νέο αμοιβαίο κεφάλαιο «Alpha Greek Equity Quality Income Fund», το οποίο ξεκίνησε στις αρχές του 2025. Μέχρι τις 14/11/2025, έχει ήδη πετύχει απόδοση +24,16%, επιβεβαιώνοντας το αυξανόμενο ενδιαφέρον των επενδυτών για ελληνικά μετοχικά προϊόντα που συνδυάζουν ανάπτυξη με έμφαση στην ποιότητα.
Η θετική εικόνα αποτυπώνεται και σε άλλα μετοχικά και μικτά προϊόντα που επενδύουν στην ελληνική αγορά, με επιδόσεις που ξεχωρίζουν.
Αναφέρω χαρακτηριστικά Alpha ETF FTSE ATHEX Large Cap με +50,32%, Alpha Blue Chips Greek Equity Fund με +42,63%, Alpha Aggressive Strategy Greek Equity Fund με +42,63%, Alpha Greek Balanced Fund με +23,08% και Alpha Conservative Greek Balanced Fund με +7,99%.
Πέρα από τα μετοχικά προϊόντα, αξιόλογη είναι η θετική ανταπόκριση των επενδυτών στα Target Maturity Αμοιβαία Κεφάλαια, τα οποία ακολουθούν μια διαφορετική και πιο προγραμματισμένη επενδυτική λογική.
Με συγκεκριμένο χρονικό ορίζοντα, επενδύουν σε ομολογιακούς τίτλους και επιδιώκουν προβλέψιμες ροές και καθορισμένη διάρκεια. Μέχρι στιγμής, τα προϊόντα αυτά έχουν ήδη πραγματοποιήσει καταβολές μετρητών της τάξης του 2–3%, επιβεβαιώνοντας την αποτελεσματικότητά τους ως εργαλεία σταδιακής εισόδου στις αγορές, για επενδυτές που αναζητούν μεγαλύτερη σταθερότητα.
Συνολικά, οι εξαιρετικές αποδόσεις και η σταδιακή βελτίωση του οικονομικού κλίματος ενισχύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην επαγγελματική διαχείριση. Μια διαχείριση που παραμένει προσηλωμένη στη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας με στρατηγικές προσαρμοσμένες στο προφίλ και τον επενδυτικό ορίζοντα κάθε επενδυτή.
- Προσελκύουν τους νέους τέτοια προϊόντα; Είναι η νεότερη γενιά στο target group της Alpha Asset Management;
Κ. Αντωνοπούλου: Η νέα γενιά επενδυτών προσεγγίζει τον κόσμο των χρηματοοικονομικών με τρόπο εντελώς διαφορετικό από τις προηγούμενες γενιές. Οι σημερινοί νέοι μεγάλωσαν σε ψηφιακά περιβάλλοντα, έχουν άμεση πρόσβαση στην πληροφορία και νιώθουν άνετα με την τεχνολογία. Ζουν σε έναν κόσμο τεχνολογικών εξελίξεων και βλέπουν την επένδυση ως μέσο οικονομικής αυτονομίας και προσωπικής ανάπτυξης.
Αυτή η γενιά δεν ξεκινά από τις παραδοσιακές μορφές αποταμίευσης. Επιλέγει ψηφιακές εφαρμογές και online πλατφόρμες που τους προσφέρουν άμεση πρόσβαση σε επενδυτικές επιλογές διαφάνεια και χαμηλό κόστος.
Παράλληλα, είναι πρόθυμοι να πειραματιστούν με νέες και καινοτόμες ιδέες, αναζητώντας λύσεις που ανταποκρίνονται στον δικό τους τρόπο ζωής, με ιδιαίτερη ευαισθητοποίηση σε θέματα ESG (Περιβαλλοντικά, Κοινωνικά και Διακυβερνητικά κριτήρια) και αυξημένο ενδιαφέρον για κρυπτονομίσματα και ETFs. Συχνά, εμπιστεύεται διαδικτυακούς συμβούλους και αυτοματοποιημένες επενδυτικές προσεγγίσεις, ενισχύοντας την τάση για online επενδυτικές στρατηγικές.
Δεν είναι λοιπόν τυχαίο ότι η γενιά αυτή είναι αναμφίβολα στο επίκεντρο των στρατηγικών προτεραιοτήτων του επενδυτικού κλάδου.
Στην Alpha Asset Management βλέπουμε ολοένα και περισσότερους νέους επενδυτές να αξιοποιούν τις ψηφιακές πλατφόρμες και να επιλέγουν προϊόντα όπως το Alpha ETF, το οποίο προσφέρει πρόσβαση στις 25 μεγαλύτερες ελληνικές εταιρείες και επιτρέπει στους μικρότερους επενδυτές να συμμετάσχουν στην ανάπτυξη της ελληνικής αγοράς με τρόπο διαφανή, απλό και ευέλικτο.
Ταυτόχρονα, η Alpha Bank ενισχύει τις επιλογές που προσφέρει στους νέους και διαθέτει προϊόντα για να ξεκινήσουν νωρίς την οικονομική τους πορεία. Ένα χαρακτηριστικό πρόγραμμα είναι το πρόγραμμα «Alpha Δημιουργώ», που επιτρέπει στους νέους να ξεκινήσουν με μόλις 50 ευρώ και σταδιακά να δημιουργήσουν αποταμιευτικό κεφάλαιο, επενδύοντας σε αμοιβαία κεφάλαια. Με την στρατηγική των τακτικών συμμετοχών, και το μεγάλο πλεονέκτημα του χρόνου οι νέοι έχουν τη δυνατότητα να αναλάβουν μεγαλύτερο ρίσκο και να επιτύχουν υψηλότερες αποδόσεις μακροπρόθεσμα.
- Ποιο είναι το επόμενο στοίχημα για τον κλάδο και οι στρατηγικές προτεραιότητες;
Ε. Αλεξανδρή: Το επόμενο μεγάλο στοίχημα για τον κλάδο είναι η ουσιαστική ενίσχυση της επενδυτικής κουλτούρας και του χρηματοοικονομικού εγγραμματισμού στη χώρα. Βρισκόμαστε σε ένα κρίσιμο σημείο, όπου τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη έχουν βελτιωθεί σημαντικά, η εμπιστοσύνη των επενδυτών έχει ενισχυθεί, και γενικά η αγορά είναι πιο ανοιχτή σε λύσεις επαγγελματικής διαχείρισης. Το ζητούμενο, λοιπόν, είναι να μετατρέψουμε αυτήν τη θετική συγκυρία σε έναν σταθερό και διαρθρωτικό μοχλό ανάπτυξης για ολόκληρο τον κλάδο.
Αναμφίβολα, ο κλάδος καλείται να αντιμετωπίσει δύο παράλληλες προκλήσεις. Από τη μία πλευρά, πρέπει να διευρύνουμε τη βάση των επενδυτών, ενσωματώνοντας περισσότερα νοικοκυριά στη διαδικασία συστηματικής αποταμίευσης και οργανωμένης επένδυσης. Από την άλλη, οφείλουμε να αναβαθμίσουμε τις υπηρεσίες μας, με έμφαση στη διαφάνεια, τη συμβουλευτική υποστήριξη και την ακριβή κατανόηση των αναγκών του κάθε επενδυτή. Στόχος μας είναι μια αγορά που λειτουργεί σύμφωνα με τα πρότυπα των ώριμων ευρωπαϊκών οικονομιών, όπου η μακροπρόθεσμη επένδυση αποτελεί έναν κεντρικό πυλώνα της οικονομικής δραστηριότητας.
Επόμενη στρατηγική προτεραιότητα είναι η ανάπτυξη προϊόντων νέας γενιάς, που να ανταποκρίνονται στις εξελισσόμενες ανάγκες της αγοράς. Πολυ-περιουσιακά χαρτοφυλάκια, θεματικές στρατηγικές, λύσεις ESG και πιο εξειδικευμένα προϊόντα για διαφορετικές ηλικιακές και επενδυτικές ομάδες βρίσκονται στον πυρήνα της στρατηγικής μας. Επιπλέον, η ψηφιοποίηση αποτελεί καταλύτη που αλλάζει ριζικά τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές συμμετέχουν στην αγορά. Από την ενημέρωση μέχρι την εκτέλεση των συναλλαγών, η ψηφιοποίηση ενισχύει την πρόσβαση και την διαφάνεια, και την αμεσότητα για όλους τους επενδυτές.
Τέλος, ίσως το πιο κρίσιμο στρατηγικό ζητούμενο είναι η ενίσχυση της σχέσης εμπιστοσύνης με τους επενδυτές. Η μετάβαση από ευκαιριακές, αποσπασματικές επενδύσεις σε μακροπρόθεσμες, οργανωμένες στρατηγικές απαιτεί καθαρή πληροφόρηση, θεσμική σοβαρότητα και συνεχή επαγγελματική καθοδήγηση.
Εφόσον αυτά τα στοιχεία ενσωματωθούν πλήρως στο οικοσύστημα, ο κλάδος θα έχει τη δυνατότητα να λειτουργήσει ως ουσιαστικός μοχλός για τη δημιουργία πλούτου και στην στήριξη της ελληνικής οικονομίας τα επόμενα χρόνια.
- Το τρέχον οικονομικό κλίμα και οι συνθήκες στις αγορές αυξάνουν τον κίνδυνο για τα αμοιβαία κεφάλαια;
Κ. Αντωνοπούλου: Το σημερινό οικονομικό περιβάλλον χαρακτηρίζεται από αυξημένη αβεβαιότητα, με επίμονο πληθωρισμό, γεωπολιτικές εντάσεις και ανομοιογενείς νομισματικές πολιτικές και ρυθμούς ανάπτυξης μεταξύ των οικονομιών. Αυτοί οι παράγοντες οδηγούν σε αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές, και με αυτή την έννοια, ναι, το περιβάλλον είναι πιο απαιτητικό σε σύγκριση με μια πιο «ήρεμη» φάση του οικονομικού κύκλου.
Ωστόσο, ο κίνδυνος δεν είναι ο ίδιος για όλα τα προϊόντα ούτε αντιμετωπίζεται με τον ίδιο τρόπο. Τα αμοιβαία κεφάλαια λειτουργούν με αυστηρούς κανόνες διασποράς, εποπτείας και διαχείρισης κινδύνου. Η διαφοροποίηση σε επίπεδο κλάδων, γεωγραφικών περιοχών και κατηγοριών επένδυσης, σε συνδυασμό με την ενεργητική διαχείριση, επιτρέπει στα χαρτοφυλάκια να προσαρμόζονται στις εκάστοτε συνθήκες και να απορροφούν μέρος της μεταβλητότητας της αγοράς.
Σε περιόδους όπως η σημερινή, ο ρόλος της επαγγελματικής διαχείρισης γίνεται ακόμα πιο καθοριστικός. Η σωστή κατανομή μεταξύ μετοχικών και ομολογιακών τίτλων, η προσεκτική διαχείριση της διάρκειας στα ομολογιακά χαρτοφυλάκια, η επιλογή ποιοτικών εκδοτών, καθώς και η συνεχής αξιολόγηση του ρίσκου αγοράς, επιτοκίων και ρευστότητας, είναι παράγοντες που μπορούν να περιορίσουν τον κίνδυνο σε σχέση με μια αποσπασματική, ατομική επενδυτική προσέγγιση.
Επομένως, αν και το τρέχον οικονομικό κλίμα αυξάνει τη μεταβλητότητα, αναδεικνύει ταυτόχρονα την αξία της επαγγελματικής διαχείρισης. Για τον επενδυτή, το ζητούμενο δεν είναι να αποφύγει πλήρως τον κίνδυνο, κάτι ανέφικτο, αλλά να τον διαχειριστεί με ενημέρωση, πειθαρχία και σε ένα πλαίσιο που προσφέρει διαφάνεια, εποπτεία και επαγγελματική κρίση. Σε αυτό το σημείο, τα αμοιβαία κεφάλαια αποτελούν ένα ολοκληρωμένο και αποτελεσματικό εργαλείο για μια πιο ισορροπημένη και στρατηγική συμμετοχή στις αγορές.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
