Αλλαγές στο νόμο περί δημοσίων προτάσεων με φόντο το deal Εuronext -ΕΧΑΕ

Mε θεσμική παρέμβαση της κυβέρνησης επήλθαν αλλαγές στο νόμο περί δημοσίων προτάσεων και στη διαδικασία εξόδου μιας μετοχής από το ΧΑ. Πρόκειται για δύο παρεμβάσεις που στην ουσία φωτογραφίζουν τη δημόσια πρόταση της Euronext για την ΕΧΑΕ.

Οι παρεμβάσεις αφορούν στο νόμο 5237 που δημοσιεύτηκε στην Εφημερίδα της Κυβερνήσεως στις 13 Οκτωβρίου και αφορούσε τη «σύσταση ακαδημιών επαγγελματικής κατάρτισης». Εκεί πέρασε και το άρθρο 44 το οποίο ουσιαστικά αναφέρεται στην τροποποίηση των όρων του squeeze out (αποχώρηση) εισηγμένων εταιρειών από το Χρηματιστήριο της Αθήνας.

Μέχρι την παρέμβαση ο νόμος προέβλεπε ότι ο προτείνων είχε τη δυνατότητα το αργότερο πέντε ημέρες πριν τη λήξη της δημόσιας πρότασης να βελτιώσει το προσφερόμενο τίμημα, καθώς και να μειώσει τον ελάχιστο αριθμό κινητών αξιών, ο οποίος σε περίπτωση δημόσιας πρότασης πρέπει να γίνει αποδεκτός. 

Τώρα στο άρθρο 44 η λέξη «βελτιώσει» έχει δώσει τη θέση της στη λέξη «αναθεωρήσει».  Αυτό σημαίνει ότι η Euronext θα μπορεί πέντε ημέρες πριν λήξει η δημόσια πρόταση να αλλάξει όπως αυτή επιθυμεί και τη σχέση ανταλλαγής (20 προς 1) αλλά και το απαιτούμενο ελάχιστο ποσοστό αποδοχής που αρχικά η ίδια έχει οριοθετήσει στ0 67%.

Η εξαίρεση για τη διαδικασία εξόδου μιας μετοχής από το ΧΑ

Η πιο σημαντική όμως αλλαγή αφορά στη δυνατότητα διαγραφής μιας μετοχής από το ΧΑ. Μέχρι σήμερα, το σχετικό αίτημα έπρεπε να περάσει από τη γενική συνέλευση της εταιρείας με ποσοστό 95%. Τώρα, στο νόμο αυτό, έρχεται να προστεθεί μια εξαίρεση, καθώς όλα τα προηγούμενα δεν ισχύουν, σε περίπτωση που ο προτείνων προσφέρει τίτλους που διαπραγματεύονται σε οργανωμένη αγορά, είτε στην Ελλάδα, είτε στην Ευρωπαϊκή Ένωση.

Αυτό σημαίνει πως η ΕΧΑΕ δεν θα χρειάζεται γενική συνέλευση με πλειοψηφία 95%  προκειμένου να διαγραφεί από το ΧΑ, αλλά συνέλευση με απλή πλειοψηφία, καθώς η Euronext θα προσφέρει ως αντάλλαγμα μετοχές που διαπραγματεύονται στο γαλλικό χρηματιστήριο.

Πρόκειται για μια ρύθμιση που διευκολύνει τη Euronext να βγάλει την ΕΧΑΕ από το ΧΑ μετά τη δημόσια πρόταση, καθώς με την ευρεία διασπορά της μετοχής ήταν πολύ δύσκολο να συγκεντρωθεί το 95%.

Ο νόμος ισχύει από 1η Οκτωβρίου - παρά το γεγονός ότι δημοσιεύτηκε στις 13 Οκτωβρίου - για να συμπεριλάβει και την πρόταση της Euronext που «τρέχει» από τις 6 Οκτωβρίου.

Ο νέος νόμος προβλέπει επίσης πως «η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς μπορεί με απόφασή της να θέτει ειδικούς όρους στην εκδότρια, ή και σε μετόχους της, για λόγους προστασίας των μετόχων της εκδότριας». 

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενημερώθηκε για τις νομοθετικές αλλαγές οι οποίες έγιναν με πρωτοβουλία του υπουργείου οικονομικών.