Η απόφαση του Αρείου Πάγου για τα δάνεια του νόμου Κατσέλη, που αναμένεται να καθαρογραφεί το επόμενο διάστημα, φαίνεται πως ανοίγει νέο κύκλο αναταράξεων στην αγορά τιτλοποιήσεων. Αν και αρχικά οι μετοχές των mezzanine δεν αντέδρασαν έντονα, η εικόνα άλλαξε δραματικά, με τις πιέσεις να εντείνονται και τις απώλειες να αγγίζουν το 10%, αναδεικνύοντας τις ανησυχίες του επενδυτικού κοινού.
Όπως είχε αναφέρει το BD, ένας από τους βασικούς λόγους της χθεσινής πτώσης στο ΧΑ (5/2) και ειδικά στις τράπεζες αποδίδεται στην απόφαση του Αρείου Πάγου για τον τρόπο υπολογισμού των δανείων του νόμου Κατσέλη.
Και εδώ μπαίνει το μεγάλο ερώτημα: αν η απόφαση πλήττει τις τράπεζες και τις τιτλοποιήσεις του Ηρακλή, δηλαδή τα senior ομόλογά, πώς γίνεται και να μην «διαλύθηκαν» τα mezzanine, δηλαδή τα ενδιάμεσα ομόλογα των τιτλοποιήσεων; Τα οποία έχουν λαμβάνειν μόνο αν πριν έχουν πληρωθεί τα senior.
Τα Cairo Mezz χθες έμεινε αμετάβλητο, το Phoenix Vega υποχώρησε -0,88%, το Galaxy -1,03% και μόνο το Sunrize Mezz με -2,12 είχε επίδοση χειρότερη του δείκτη.
Οπότε δύο είναι τα ενδεχόμενα. Είτε η απόφαση του Αρείου Πάγου να μην έχει σημαντικές οικονομικές επιπτώσεις στο σύστημα είτε η αγορά, δηλαδή η επενδυτική κοινότητα να μην έχει καταλάβει το τι σημαίνει η απόφαση για τα mezzanine, με το δεύτερο ενδεχόμενο να ειναι μακράν το πιθανότερο.
Εκ του αποτελέσματος φαίνεται πως η αγορά δεν είχε εκτιμήσει σωστά τις επιπτώσεις. Το τελευταίο διάστημα έχει ξεκινήσει η πίεση στις εν λόγω μετοχές αφού επηρεάζονται σημαντικά με αποκορύφωμα τη σημερινή συνεδρίαση.
Και οι 4 μετοχές της εν λόγω κατηγορίας είναι στο ανώτατο όριο υποχώρησης και με τους πωλητές να θέλουν να δώσουν και άλλες μετοχές. Cairo, Sunrise, Galaxy και Phoenix χάνουν 10%.
Για την Cairo είναι η τρίτη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση όπως και για τη Sunrise, ενώ για την Galaxy είναι η έβδομη συνεχόμενη πτωτική. Η Phoenix χθες είχε κλείσει με άνοδο αλλά είχε ένα σερί πριν 5 πτωτικών.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
