Ο δύσκολος Μάιος στο Χρηματιστήριο: Η πτώση και η ανοδική αντίδραση

Μήνας διόρθωσης ήταν ο Μάιος για το ελληνικό χρηματιστήριο το οποίο επηρεάστηκε από την επιδείνωση του διεθνούς κλίματος το πρώτο 15ήμερο, όμως η αντίδραση που παρατηρήθηκε το τελευταίο διάστημα περιόρισε σημαντικά τις απώλειες, «σβήνοντας» παράλληλα τη ζημιά από την αρχή του έτους. Τόσο το Μάιο, όσο και το πρώτο πεντάμηνο, το ελληνικό χρηματιστήριο είχε καλύτερη απόδοση έναντι των ξένων δεικτών, καταφέρνοντας να αυτονομείται θετικά για μεγάλο διάστημα.

Ο Μάιος κορυφώθηκε με το μεγαλύτερο rebalancing των τελευταίων εφτά ετών καθώς η αξία συναλλαγών εκτοξεύτηκε στα 523,2 εκατ. ευρώ, με τα 312,2 εκατ. ευρώ να γίνονται στις δύο μετοχές που εισάγονται στο δείκτη MSCI Standard Greece, ήτοι τις Εθνική και Μυτιληναίος. Παράλληλα, σε συνδυασμό με τις ευρύτερες ανακατατάξεις στους δείκτες MSCI διεθνώς, λόγω και της αφαίρεσης μετοχών από τη Ρωσία, έγιναν μεγάλες αλλαγές σταθμίσεων και σημαντικές μετακινήσεις χαρτοφυλακίων, κάτι που έφερε σημαντικές εισροές και στις υπόλοιπες μετοχές που συμμετέχουν στον εν λόγω δείκτη.

Οι αποδόσεις του Μαΐου

Το πρώτο 10ήμερο του μήνα ήταν ιδιαιτέρως δύσκολο καθώς ο Γ.Δ. έφτασε να υποχωρεί έως 8,24%, ο FTSE 25 έχανε άνω του 9% και ο τραπεζικός δείκτης άνω του 15%. Όμως, η αντίδραση που έλαβε χώρα το τελευταίο 10ήμερο του μήνα, εν μέσω θετικών αποτελεσμάτων 1^ου τριμήνου αλλά κυρίως λόγω της μεγάλης βελτίωσης του κλίματος στις διεθνείς αγορές, άλλαξε τα δεδομένα.

Έτσι, συνολικά ο Μάιος βγήκε με απώλειες 3,44% για τον Γενικό Δείκτη, ο FTSE 25 έχασε 3,58%, ο Mid Cap έκλεισε στο -6,11%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης είχε πτώση 5,16%. Στην κορυφή των αποδόσεων το μήνα Μάιο στον Large Cap βρέθηκε η Ελλάκτωρ με άνοδο 24,20% με φόντο τις μετοχικές εξελίξεις και την είσοδο της Motor Oil στο μετοχικό κεφάλαιο με 30%, κίνηση που έλυσε το Γόρδιο Δεσμό με τους δύο αντίπαλους μετοχικούς πόλους που είχαν φέρει σε ακινησία τον όμιλο.

Η Motor Oil ενισχύθηκε κατά 8,40%, η Coca Cola HBC αντέδρασε με άνοδο 5,10% αλλά χάνει 32,70% σε επίπεδο πενταμήνου λόγω των δυσμενών εξελίξεων στη Ρωσία, η Eurobank ενισχύθηκε κατά 4,30% και η ΓΕΚ Τέρνα κατά 2%.

Στον αντίποδα, σημαντικές πιέσεις σε ποσοστό 20% δέχτηκε τον Μάιο η ΔΕΗ, η Πειραιώς έχασε 15%, η Quest Συμμετοχών -14,70%, η Alpha Bank -9,30%, τα ΕΛΠΕ -8,60%, ο Τιτάν -7,90% κ.ο.κ.

Στον Mid Cap η εικόνα ήταν σαφώς χειρότερη καθώς μόνο μία μετοχή (Ευρωπαϊκή Πίστη) είχε απλώς οριακά θετικό πρόσημο, ενώ στην κορυφή των απωλειών βρέθηκαν οι Fourlis -13%, Entersoft -12,90%, Ικτίνος -11,80%, Intracom Holdings -10,40%, Κρι Κρι -10% κ.λπ. Αξίζει να σημειωθεί πως οι μέσες συναλλαγές του Μαΐου εκτοξεύτηκαν στα 110 εκατ. ευρώ, λόγω του «τρελού» τζίρου που έγινε χθες. Πριν το χθεσινό rebalancing, ο μέσος τζίρος του μήνα ήταν πέριξ των 90 εκατ. ευρώ, υψηλότερος από τα 71 εκατ. ευρώ του 2021.

Η πορεία στο πεντάμηνο

Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει δείξει φέτος ότι διατηρεί momentum ανόδου και διάθεσης καλύτερης απεικόνισης πολλών μετοχών στο ταμπλό, όμως πλήρωσε την αλλαγή του σκηνικού που έλαβε χώρα διεθνώς, ειδικά το τελευταίο δίμηνο. Παρ’ όλα αυτά, ακόμα και τώρα, το Χ.Α. εξακολουθεί να έχει την καλύτερη, την πιο ανθεκτική συμπεριφορά το πρώτο 5μηνο έναντι σχεδόν όλων των διεθνών αγορών.

Θυμίζουμε πως το Χ.Α. τις πρώτες 40 ημέρες του έτους, κάνοντας το καλύτερο ξεκίνημα των τελευταίων 23 ετών, έφτασε να κερδίζει έως 8,70% σε επίπεδο Γενικού Δείκτη και έως 29,70% σε επίπεδο τραπεζών, όμως κατόπιν ήρθε η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία να αλλάξει εντελώς τα δεδομένα. Το Χ.Α. όχι μόνο έχασε όλα τα κέρδη του αλλά έφτασε να υποχωρεί σημαντικά με το Γενικό Δείκτη να φτάνει να χάνει 11,61% έως τις 8 Μαρτίου, ενώ ο τραπεζικός δείκτης έφτασε να υποχωρεί έως 9,94%!

Τον Απρίλιο το Χ.Α. είχε εξαιρετική συμπεριφορά, υπερκαλύπτοντας τις απώλειες του πολέμου και ξεχωρίζοντας διεθνώς, ενώ το πρώτο 15ήμερο του Μαΐου ήταν ιδιαιτέρως δύσκολο, αφαιρώντας όλα τα κέρδη του Απριλίου, ενώ και το 2022 είχε γυρίσει αρνητικά για όλους τους δείκτες. Όμως, η βελτίωση του κλίματος το τελευταίο διάστημα, εξισορρόπησε την κατάσταση και πλέον ο Γ.Δ. σε επίπεδο 5μήνου υποχωρεί οριακά κατά 0,30%, ο FTSE 25 κερδίζει 0,37%, ο Mid Cap χάνει 5,42%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης ενισχύεται κατά 6,12%.

Όλα αυτά, την ώρα που σύσσωμοι οι διεθνείς δείκτες καταγράφουν σημαντικές απώλειες το τρέχον έτος, που ξεπερνούν σε κάποιες περιπτώσεις ακόμη και το 15% έως 20%, παρά την ανάκαμψη των τελευταίων ημερών.

Πρόκειται για μια ακόμη πιστοποίηση ότι η ελληνική αγορά «ψάχνει» την υπεραπόδοση και τη φυγή προς τα εμπρός φέτος, με ώθηση από την προσμονή επενδυτικής βαθμίδας της ελληνικής οικονομίας το 2023 και της πιθανής αναβάθμισης και του χρηματιστηρίου στις ανεπτυγμένες αγορές.

Συνάμα, η αγορά προσδοκά το «κύμα» των κεφαλαίων από το Ταμείο Ανάκαμψης που στην Ελλάδα θα λειτουργήσει καταλυτικά για τη στήριξη του ΑΕΠ, ενώ εξαιρετική πορεία έχει η τουριστική σεζόν έως τώρα, με τη βαριά βιομηχανία της χώρας να καλείται – ειδικά φέτος – να κρατήσει όρθια την οικονομία και τις επιχειρήσεις, σε μια συγκυρία αποστράγγισης της ρευστότητας λόγω της πρωτοφανούς ενεργειακής κρίσης.

Η εικόνα του Χ.Α. μαρτυρά ότι έχει όλα τα φόντα να επανέλθει πάνω από τις 900 – 950 μονάδες προσεχώς, αν και εφόσον οι διεθνείς αγορές διατηρήσουν το βελτιωμένο κλίμα και δεν γίνει κάποιο νέου ισχυρό κύμα sell off παγκοσμίως.

Επτά μετοχές του Large Cap στο top 20 του 5μήνου

Πάντως, παρά το γεγονός ότι ο Γ.Δ. σχεδόν μηδένισε τις απώλειες από την αρχή του έτους, εντούτοις στο ευρύτερο ταμπλό η πλειονότητα των τίτλων καταγράφει πτώση, κάτι που φαίνεται και από το -5,2% του Mid Cap. Στο σύνολο του Χ.Α. το πρώτο πεντάμηνο, μόνο το 1/3 των εισηγμένων, ήτοι 50 μετοχές κινούνται σε θετική τροχιά και μόνο πέντε μετοχές έχουν άνοδο από 10% και άνω. Μάλιστα, μέσα στις είκοσι πρώτες των αποδόσεων 5μήνου, βρίσκονται επτά μετοχές του Large Cap (Τέρνα Ενεργειακή, Ελλάκτωρ, Jumbo, Εθνική Τράπεζα, Motor Oil, Eurobank και ΟΠΑΠ), στοιχείο που δείχνει ότι οι «μικροί» υποαποδίδουν φέτος.

Θυμίζουμε πως πέρυσι ο Mid Cap είχε δώσει απόδοση κοντά στο +35%, οπότε φέτος υστερεί, ενώ ένας λόγος αυτής της υστέρησης είναι και οι διαρκείς και μεγάλες πιέσεις στη μετοχή της Πλαστικά Θράκης που χάνει 37,40% το 5μηνο.

Η μετοχή της Yalco είναι στην κορυφή των αποδόσεων το 5μηνο, ακολουθούμενη από την Ευρωπαϊκή Πίστη (+50,20%), η Trastor (με μικρό όμως όγκο) είναι στο +35,20%, η Τέρνα Ενεργειακή +32,50%, η Μαθιός +31%, η Ελλάκτωρ +30,40% κ.ο.κ.

Οι μετοχές του FTSE-25 τον Μάιο και στο πεντάμηνο

Οι μετοχές του FTSE Mid Cap τον Μάιο και στο πεντάμηνο

Οι 20 μετοχές με τη μεγαλύτερη απόδοση στο πεντάμηνο

Πηγή πινάκων: Beta Χρηματιστηριακή