Η επίδραση των δασμών που έχει επιβάλει ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, στις τιμές καταναλωτή βρίσκεται ακόμη στην αρχή, σύμφωνα με έρευνα της Goldman Sachs Group Inc., δημιουργώντας επιπλέον αβεβαιότητα στην αγορά αμερικανικών ομολόγων, η οποία ήδη ταλαντεύεται ανάμεσα σε διαφορετικές εκτιμήσεις για τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων.
Μέχρι στιγμής, το μεγαλύτερο βάρος των δασμών έχουν επωμιστεί οι ίδιες οι επιχειρήσεις των ΗΠΑ. Ωστόσο, οι οικονομολόγοι της Goldman, με επικεφαλής τον Jan Hatzius, προβλέπουν ότι αυτό το κόστος θα περάσει ολοένα και περισσότερο στους καταναλωτές, καθώς οι εταιρείες αυξάνουν τις τιμές τους.
Σύμφωνα με την ανάλυση, οι καταναλωτές έχουν απορροφήσει έως τον Ιούνιο περίπου 22% του κόστους των δασμών, ποσοστό που ενδέχεται να φτάσει στο 67% αν ακολουθηθεί το μοτίβο προηγούμενων ετών.
«Η ανάλυσή μας δείχνει ότι οι δασμοί έχουν ήδη αυξήσει τον βασικό δείκτη τιμών PCE κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες και αναμένουμε επιπλέον άνοδο 0,16% τον Ιούλιο και 0,5% μέχρι το τέλος του έτους», αναφέρει η έκθεση.
Η Goldman προβλέπει ότι ο πυρήνας του δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (core PCE), αγαπημένο μέτρο πληθωρισμού για τη Fed, θα φτάσει στο 3,2% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο, έναντι 2,8% τον Ιούνιο. Χωρίς την επίδραση των δασμών, το ποσοστό θα ήταν 2,4%.
Η εκτίμηση αυτή ενισχύει την άποψη πολλών οικονομολόγων ότι οι ευρείς δασμοί του Τραμπ τροφοδοτούν τον πληθωρισμό, τη στιγμή που η νομισματική πολιτική της Fed βρίσκεται στο επίκεντρο όχι μόνο των αγορών ομολόγων αλλά και του ίδιου του Προέδρου.
Ο Τραμπ έχει ζητήσει δημόσια μείωση επιτοκίων, έχει ασκήσει πίεση στον Τζερόμ Πάουελ και έχει τοποθετήσει προσωρινά έναν σύμμαχο στην επιτροπή χάραξης πολιτικής.
Αν και οι περισσότεροι οικονομολόγοι θεωρούν τους δασμούς πληθωριστικούς, δεν υπάρχει απόλυτη ομοφωνία. Ο Oren Cass, επικεφαλής οικονομολόγος στο American Compass, δήλωσε: «Αν μια συγκεκριμένη πολιτική αυξάνει μία φορά την τιμή ορισμένων αγαθών, αυτό δεν είναι πληθωρισμός με την έννοια που θα έπρεπε να απασχολεί μια κεντρική τράπεζα.»
Ωστόσο, η Goldman υποστηρίζει ότι οι επιχειρήσεις αποφεύγουν να μετακυλίσουν το σύνολο του κόστους αμέσως, γεγονός που σημαίνει πως η επίδραση θα είναι σταδιακά αυξανόμενη.
Σύμφωνα με τα στοιχεία, οι αμερικανικές επιχειρήσεις έχουν απορροφήσει περίπου 64% του κόστους των δασμών, αλλά το μερίδιό τους θα πέσει κάτω από 10% καθώς θα μετακυλίουν το βάρος στους καταναλωτές.
Οι ξένοι εξαγωγείς έχουν επωμιστεί περίπου 14% του κόστους έως τον Ιούνιο, ποσοστό που μπορεί να αυξηθεί στο 25%, κάτι που φαίνεται και από τη μικρή πτώση στις τιμές εισαγωγών για τα προϊόντα που επιβαρύνονται με δασμούς.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
