Εντυπωσιάζει για μία ακόμη φορά η λογιστική κατάσταση της Καρέλια, αφού στο πρώτο τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης και τα κέρδη βελτίωσε και τη ρευστότητα αύξησε.
Μάλιστα ταμείο και επενδύσεις της Καρέλιας ξεπέρασαν τα 900 εκατ. ευρώ αποτελώντας το 82% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της εισηγμένης. Την ίδια ώρα τα καθαρά κέρδη στο πρώτο τρίμηνο αυξήθηκαν στα 35,1 εκατ. ευρώ από 21,2 εκατ. ευρώ καταγράφοντας βελτίωση 65%.
Η πορεία του τριμήνου
Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, ο μικτός κύκλος εργασιών κατέγραψε αύξηση 8,6%, διαμορφούμενος σε επίπεδα άνω των 389 εκατ. ευρώ.
Η θετική μεταβολή αποδίδεται κυρίως στην αύξηση του όγκου των πωλήσεων τσιγάρων κατά 3,5% στις διεθνείς αγορές και κατά 6,1% στην ελληνική αγορά.
Κατά την ίδια περίοδο, οι όγκοι πωλήσεων καπνού για στριφτό τσιγάρο παρουσίασαν αύξηση 9,24% στις διεθνείς αγορές, ενώ στην ελληνική αγορά σημείωσαν περιορισμένη υποχώρηση της τάξεως του 2,1%.
Αξίζει να αναφερθεί πως η κατάργηση του καθεστώτος αφορολόγητων πωλήσεων (Duty Free) στα χερσαία συνοριακά καταστήματα ταξιδιωτικής λιανικής από τις αρχές του 2026, επέφερε σημαντική μείωση στον όγκο πωλήσεων των καταστημάτων ταξιδιωτικής λιανικής της χώρας.
Πιο αναλυτικά, στις διεθνείς αγορές, συνεχίστηκε η θετική πορεία στη Βουλγαρία, όπου καταγράφηκε αύξηση του όγκου πωλήσεων στα τσιγάρα (+5,1%), ενώ ο όγκος πωλήσεων του καπνού για στριφτό τσιγάρο παρουσίασε πτωτική πορεία (-10,7%).
Παράλληλα, αυξημένοι όγκοι πωλήσεων σημειώθηκαν και στις λοιπές Βαλκανικές χώρες (Σερβία, Αλβανία, Μαυροβούνιο, Κόσοβο, Βόρεια Μακεδονία).
Στις λοιπές Ευρωπαϊκές χώρες, αξιοσημείωτη ήταν η αύξηση του όγκου πωλήσεων τσιγάρων στην Τσεχία (+44,9%), την Ισπανία (+27,4%) και την Πορτογαλία (+24,3%), ενώ ιδιαίτερα ισχυρή παραμένει η δυναμική στην αγορά της Ρουμανίας.
Αντίθετα, η μείωση του όγκου πωλήσεων στις αγορές της Βορείου Αφρικής (-18%) οφείλεται κυρίως σε συγκυριακούς παράγοντες, όπως ο χρονισμός των φορτώσεων και οι επικρατούσες τοπικές συνθήκες.
Ωστόσο, οι συγκεκριμένοι παράγοντες τους τελευταίους μήνες φαίνεται να ομαλοποιούνται, με αποτέλεσμα οι όγκοι πωλήσεων στην εν λόγω αγορά να εμφανίζονται σταδιακά βελτιωμένοι. Οι προαναφερθείσες απώλειες αντισταθμίστηκαν μερικώς από τη σημαντική αύξηση της αγοράς Duty-Free της Τουρκίας (+24).
Βελτιωμένο το μικτό, κέρδη από συναλλαγματικές διαφορές
Η ανωτέρω θετική πορεία των πωλήσεων της Καρέλιας, σε συνδυασμό με τις βελτιωμένες εργοστασιακές τιμές και τη σταδιακή αποκλιμάκωση του κόστους πρώτων υλών, όπως έχει επισημανθεί και σε προηγούμενες οικονομικές εκθέσεις, αποτέλεσαν τους βασικούς παράγοντες ενίσχυσης του μικτού περιθωρίου κέρδους επί των καθαρών πωλήσεων, το οποίο διαμορφώθηκε σε 51,6% κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, έναντι 45,8% κατά την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Η αποκλιμάκωση των επιτοκίων στις διεθνείς αγορές χρήματος τους τελευταίους δώδεκα μήνες, αποτέλεσε τον κύριο παράγοντα μείωσης των χρηματοοικονομικών αποτελεσμάτων (-13%) κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, έναντι της αντίστοιχης περιόδου το 2025.
Επιπλέον, η ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ έναντι του ευρώ κατά την εξεταζόμενη περίοδο, επηρέασε θετικά τα αποτελέσματα του Ομίλου, οδηγώντας στην αναγνώριση συναλλαγματικών κερδών ύψους 3,712 εκατ. ευρώ, έναντι συναλλαγματικών ζημιών 7,079 εκατ. ευρώ κατά την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Η Διοίκηση εκτιμά ότι η θετική τάση των πωλήσεων αναμένεται να συνεχιστεί και κατά τους επόμενους μήνες.
Ξεχειλίζει μετρητά το ταμείο
Τα ταμειακά διαθέσιμα και οι επενδύσεις του ομίλου Καρέλια έχουν ως εξής: Σε αμοιβαία εσωτερικού και σε επενδύσεις διπλού νομίσματος έχει τοποθετήσει 35 εκατ. ευρώ, σε εταιρικά, τραπεζικά, κρατικά ομόλογα και προθεσμιακές καταθέσεις 431,3 εκατ. ευρώ και τα ταμειακά διαθέσιμα ήταν στα 440,7 εκατ. ευρώ.
Δηλαδή ο όμιλος είχε στο τέλος του τριμήνου 907,1 εκατ. ευρώ, με την αποτίμηση κάτω από 1,2 δισ. ευρώ και με βελτιωμένη κερδοφορία. Να σημειωθεί βέβαια πως η ρευστότητα αυτή αν είχε τοποθετηθεί σε επιχειρηματικές δραστηριότητες θα μπορούσε να είχε αποφέρει σημαντικά περισσότερα κέρδη.
Και η αδιαφορία της μετοχής
Παρά τον εξαιρετικό ισολογισμό που δείχνει ότι η αποτίμηση είναι φθηνή, δυστυχώς η διοίκηση δεν ασχολείται με τη μετοχή και δεν έχει βελτιώσει τη διασπορά της.
Έτσι μετά το τέλος του εξαμήνου δεν αποκλείεται να υπάρξει μεταφορά των μετοχών στην κατηγορία της Επιτήρησης, εκτός και αν υπάρξει κάποια παράταση ή αλλαγή του κανονισμού από τη Euronext Athens.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
