Oλοκληρώθηκε χθες το φιλόδοξο σχέδιο των Σωκράτη Κόκκαλη και Σου Κιμ για τη δημιουργία της «νέας» Intralot που προέβλεπε την εξαγορά της αγγλικής Bally΄s ώστε να δημιουργηθεί ένα ανταγωνιστικό σχήμα στα τυχερά παιχνίδια με εξειδίκευση στον εξοπλισμό λοταριών αλλά και στα on line τυχερά παιχνίδια, οι μετοχές του οποίου θα διαπραγματεύονται στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η αύξηση κεφαλαίου των 400 εκατ. ευρώ της Intralot υπερκαλύφθηκε τρεις φορές με μεγάλη συμμετοχή ξένων και Ελλήνων επενδυτών με αποτέλεσμα η Ιntralot να «σηκώσει» τελικά 429 εκατ. ευρώ.
Το book building στο εξωτερικό συγκέντρωσε λίγο πάνω από 1 δισ. ευρώ και το βιβλίο στην Ελλάδα περίπου 230 εκατ. ευρώ με 3.300 αιτήσεις.
Η τελική τιμή διάθεσης θα ανακοινωθεί τη Δευτέρα αλλά έχει «κλειδώσει» στα 1,10 ευρώ ανά μετοχή.
Σε ότι αφορά στην κατανομή, η διοίκηση αποφάσισε το 25% της έκδοσης να κατευθυνθεί στην Ελλάδα από 20% αρχικά. Δηλαδή περίπου 100 εκατ. μετοχές. Οι υφιστάμενοι μέτοχοι έχουν προτεραιότητα στην κατανομή. Αυτό σημαίνει ότι αν κάποιος υφιστάμενος μέτοχος είχε το 1% της Intralot και είχε εγγραφεί για το σύνολο των μετοχών θα λάβει 1 εκατ. μετοχές, ή pro rata για όσες αιτήθηκε.
Είχε προηγηθεί η σύναψη δανεισμού με τραπεζικά δάνεια και ομολογιακά συνολικού ύψους 1,56 δισ. ευρώ τα οποία θα χρηματοδοτήσουν την εξαγορά της Bally's από την Intralot.
Καύσιμο για τη μετοχή η μεγάλη ζήτηση στην αύξηση κεφαλαίου
Την ερχόμενη Πέμπτη θα διαπραγματευτούν για πρώτη φορά οι περίπου 390.000.000 μετοχές που θα εκδοθούν λόγω της αύξησης κεφαλαίου αλλά και οι 873.707.073 μετοχές που εκδόθηκαν από την Intralot ώστε να δοθούν ως αντάλλαγμα για την εξαγορά της Bally΄s στους μετόχους της Bally΄s. Mαζι με τα 604.095.621 μετοχές που έχει ήδη η Ιntralot θα διαπραγματεύονται συνολικά 1,87 δισ. μετοχές.
Η μετοχή έκλεισε χθες στα 1,23 ευρώ, οπότε η αποτίμηση του νέου σχήματος θα ανέρχεται στα 2,3 δισ. ευρώ. Δεν θα υπάρχει αποκοπή δικαιώματος, γιατί η αύξηση έγινε με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης.
Η τιμή εκκίνησης δηλαδή στη συνεδρίαση της Πέμπτης θα είναι το κλείσιμο της μετοχής στη συνεδρίαση της Τετάρτης.
Από την Intralot εκτιμούν ότι η μεγάλη ζήτηση που εκδηλώθηκε στην αύξηση κεφαλαίου και δεν ικανοποιήθηκε ενδεχομένως θα λειτουργήσει ως «καύσιμο» για τον τίτλο στις επόμενες συνεδριάσεις.
Στη νέα Intralot o Σου Κιμ θα ελέγχει το 57% και ο Σωκράτης Κόκκαλης μαζί με την Intracom λίγο πάνω από το 9%.
Το νέο σχήμα στο τέλος του 2025 θα έχει ενοποιημένο τζίρο 1,1 δισ. ευρώ και περίπου 440 εκατ. ευρώ EBITDA. Ουσιαστικά η Βally'ς αλλάζει δραστικά τα μεγέθη της Intralot η οποία το 2024 είχε τζίρο 376 εκατ. ευρώ και κέρδη EBITDA 130 εκατ. ευρώ.
H Bally΄s δραστηριοποιείται στο on line gaming με ένα ιδιαίτερα σύγχρονο software το οποίο όμως είναι διαθέσιμο σε Αγγλία και μόλις πρόσφατα και στην Ηβηρική.
Μπορεί όμως μέσω της Intralot να «ταξιδέψει» σε 40 χώρες στον κόσμο όπου έχει παρουσία η ελληνική εταιρεία με ευρύ πελατολόγιο σε λοταρίες.
Ερχονται νέες συμφωνίες - Τι σημαίνει η εξάπλωση του iLottery στις ΗΠΑ
Από την Intralot εκτιμούν ότι η δημιουργία του νέου σχήματος θα συνοδευτεί με καλά εμπορικά νέα σχετικά με την ανάληψη νέων συμβολαίων από λοταρίες. Βεβαίως, το μεγάλο στοίχημα είναι το iLottery Games στις ΗΠΑ όπου τώρα διαμορφώνεται το θεσμικό πλαίσιο ώστε να εξαπλωθεί σε όλες τις πολιτείες. Θεωρούν ότι η τεχνολογία της Bally's έχει υπεροχή και θα είναι σε θέση να διεκδικήσει μεγάλη πίτα από την νέα αγορά που ανοίγεται στις ΗΠΑ.
Η νέα Intralot θα ξεκινήσει με σχέση καθαρό χρέος προς ΕBITDA στο 3,3x αλλά μετά από δύο χρόνια η σχέση αυτή θα υποχωρήσει στο 2,5x λόγω της αύξησης της λειτουργικής κερδοφορίας. Εκτιμάται ένα ετήσιο growth μεταξύ 8%-10%.
Eπίσης, αναμένεται καθαρό cash flow 200 εκατ. ευρώ ανά έτος. Σε ότι αφορά στην εξοικονόμηση δαπανών από συνέργειες, αυτές υπολογίζονται σε 35-40 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση μετά όμως από 18-24 μήνες από την ολοκλήρωση της συμφωνίας. Στόχος του νέου σχήματος είναι να μοιράζει ως μέρισμα το 35% των καθαρών κερδών του.
Το νέο σχήμα θα έχει enterpise value περίπου 3,82 δισ. -2,3 δισ. κεφαλαιοποίηση και 1,52 δισ. καθαρό δανεισμό- με ebidta 440 εκατ. και σχέση EV/ΕBITDA στο 8,6x που θεωρείται ελκυστική για εταιρεία τεχνολογίας.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
