Η Deutsche Bank «ανεβάζει ταχύτητα» στην εκτίμησή της για την Alpha Bank, βλέποντας ξεκάθαρα σημάδια ενίσχυσης της δυναμικής της τράπεζας. Στο σημερινό της report, προχωρά σε αύξηση του στόχου τιμής στα €3,35 (από €3,00) και επαναβεβαιώνει τη σύσταση «Αγορά», αποτυπώνοντας αισιοδοξία για την πορεία της μετοχής με περιθώριο ανόδου 18%.
Κυρίαρχα στοιχεία της αναβάθμισης για την Deutsche Bank είναι η ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους (NII), η ισχυρή προοπτική για αύξηση των εσόδων από προμήθειες, καθώς και η σημαντική ενίσχυση που αναμένεται από τις πρόσφατες στρατηγικές κινήσεις συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A), οι οποίες αξιοποιούν έξυπνα το πλεονάζον κεφάλαιο της τράπεζας.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στη στρατηγική συνεργασία με την UniCredit, η οποία έχει ήδη αρχίσει να αποδίδει καρπούς, οδηγώντας σε αύξηση των εκτιμήσεων για τα έσοδα από προμήθειες με προβλέψεις για διψήφια αύξηση την περίοδο 2025-27. Επιπλέον, η πρόσφατη κίνηση της UniCredit να αυξήσει το ποσοστό συμμετοχής της στην Alpha Bank κατά 9,7%, φτάνοντας συνολικά περίπου το 20%, θεωρείται, από τη γερμανική Τράπεζα, καταλύτης που θα ασκήσει περαιτέρω την ανοδική πορεία της μετοχής και θα στηρίξει την ισχυρή σύσταση «Buy».
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, ένα κρίσιμο στοιχείο που ξεχωρίζει την Alpha Bank από τους ανταγωνιστές της είναι η μεγαλύτερη ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) σε περιβάλλον μειωμένων επιτοκίων. Όπως σημειώνει η Alpha Bank εμφανίζει τη χαμηλότερη ευαισθησία στα επιτόκια μεταξύ των ομοειδών τραπεζών, χάρη στη δομή του ισολογισμού της και τις στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου που εφαρμόζει.
Με περιορισμένη έκθεση σε κυμαινόμενα επιτόκια και υψηλό ποσοστό προθεσμιακών καταθέσεων (28% του συνόλου), η τράπεζα είναι καλύτερα προστατευμένη έναντι της πτώσης των επιτοκίων, γεγονός που της επιτρέπει να διατηρεί σταθερά τα καθαρά της έσοδα από τόκους, παρά το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων.
Οι βασικές αλλαγές στο μοντέλο της Deutsche Bank περιλαμβάνουν μια αξιοσημείωτη αναβάθμιση στα καθαρά έσοδα από τόκους, σημαντική ανοδική αναθεώρηση στα έσοδα από προμήθειες, αλλά και μια αύξηση στα λειτουργικά έξοδα, τα οποία όμως αντισταθμίζονται από μειωμένες προβλέψεις για επισφάλειες.
Συνολικά, σύμφωνα με τους αναλυτές της Deutsche Bank, η Alpha Bank παρουσιάζει σημαντική αύξηση δανείων (+13% ετησίως), ανθεκτικότητα απέναντι στις μειώσεις επιτοκίων λόγω χαμηλής ευαισθησίας, καθώς και σημαντική βελτίωση στην ποιότητα ενεργητικού και αποδοτικότητα. Οι πρόσφατες εξαγορές Astrobank και Axia Ventures αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω τα έσοδα από προμήθειες και την κερδοφορία, ενώ η στρατηγική συνεργασία με την UniCredit λειτουργεί ως επιπλέον μοχλός ανάπτυξης.
Η τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει τον έλεγχο κόστους παρά τις επενδύσεις σε προσωπικό και τεχνολογία, ενώ οι προβλέψεις για επισφάλειες παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα, επιτρέποντας βελτίωση στα κέρδη ανά μετοχή (EPS).
Η κεφαλαιακή βάση παραμένει ισχυρή με δείκτη CET1 άνω του 16%, επιτρέποντας τη διανομή μερισμάτων και τη χρηματοδότηση μελλοντικής ανάπτυξης μέσω M&A, σημειώνουν οι αναλυτές και καταλήγουν πως η Alpha Bank παρουσιάζει, συνολικά, ένα σταθερό και ισχυρό επενδυτικό προφίλ, καθιστώντας τη μια από τις πλέον ελκυστικές επιλογές στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
