Η Citi βλέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου για τη μετοχή της ΔΕΗ, ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα 22,6 ευρώ από 19 ευρώ και διατηρώντας σύσταση «Αγορά».
Στην έκθεσή της, η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι η επιχείρηση βρίσκεται σε ισχυρή θέση για να επωφεληθεί από ένα περιβάλλον υψηλών τιμών ηλεκτρικής ενέργειας, ενώ το νέο στρατηγικό σχέδιο δημιουργεί προοπτικές ισχυρής ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια.
Σύμφωνα με την Citi, η ΔΕΗ είναι σήμερα «καθαρά θετική» ως προς την έκθεσή της στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας. Αυτό σημαίνει ότι όσο οι τιμές χονδρικής παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, τόσο ενισχύεται η κερδοφορία της εταιρείας.
Αν και μέρος της παραγωγής καλύπτεται από σταθερά τιμολόγια και συμβόλαια αντιστάθμισης κινδύνου, η τράπεζα σημειώνει ότι με την πάροδο του χρόνου μεγαλύτερο ποσοστό των κερδών της ΔΕΗ θα συνδέεται άμεσα με τις τιμές της αγοράς ενέργειας.
Με πιο συντηρητικές παραδοχές η νέα πρόβλεψη της Citi
Η Citi προχώρησε επίσης σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τη ΔΕΗ, λαμβάνοντας υπόψη μόνο τα έργα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας που θεωρούνται σήμερα εξασφαλισμένα.
Συγκεκριμένα, στο μοντέλο της περιλαμβάνει 6,6 GW από το συνολικό επενδυτικό pipeline των 11,6 GW.
Παρότι η προσέγγιση χαρακτηρίζεται πιο συντηρητική σε σχέση με τις προβλέψεις της διοίκησης και της αγοράς, η Citi εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη έως το 2030 θα είναι αυξημένα κατά περίπου 50% σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της.
Έσοδα, κέρδη και μέρισμα σε ανοδική τροχιά
Για το 2026 η Citi προβλέπει έσοδα 10,7 δισ. ευρώ και προσαρμοσμένα EBITDA 2,4 δισ. ευρώ, ενώ για το 2028 εκτιμά ότι τα EBITDA θα φτάσουν τα 3,23 δισ. ευρώ.
Τα καθαρά κέρδη αναμένονται στα 681 εκατ. ευρώ το 2026 και πάνω από 1 δισ. ευρώ το 2028. Παράλληλα, η τράπεζα βλέπει αυξανόμενες μερισματικές αποδόσεις, οι οποίες εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν το 6% έως το 2028.
Το επενδυτικό πλάνο το μεγάλο στοίχημα για τη ΔΕΗ
Οι αναλυτές της Citi επισημαίνουν πάντως ότι ο βασικός κίνδυνος για τη ΔΕΗ αφορά την εκτέλεση του επενδυτικού σχεδίου, κυρίως μετά το 2028.
Όπως αναφέρουν, η μελλοντική ανάπτυξη εξαρτάται από την υλοποίηση νέων έργων ΑΠΕ, την ανάπτυξη δραστηριοτήτων όπως τα data centers και την επέκταση σε νέες αγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από μεγαλύτερη πολυπλοκότητα και αυξημένες ρυθμιστικές απαιτήσεις.
Τυχόν καθυστερήσεις ή αλλαγές στο ρυθμιστικό πλαίσιο θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την πορεία των κερδών.
Η Citi βλέπει ακόμη περιθώριο ανόδου για τη μετοχή της ΔΕΗ
Παρά τις ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης, η Citi υπογραμμίζει ότι η μετοχή της ΔΕΗ εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές εταιρείες κοινής ωφέλειας.
Η τράπεζα εκτιμά ότι ακόμη και με την τιμή-στόχο των 22,6 ευρώ, η αποτίμηση της εταιρείας παραμένει περίπου 15% χαμηλότερη από αυτή των ανταγωνιστών της, στοιχείο που, όπως αναφέρει, δημιουργεί ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
