Η διαφορά στις αποδόσεις των 10ετών ελληνικών ομολόγων σε σχέση με τα αντίστοιχα γερμανικά έχει μειωθεί πάνω από μία ποσοστιαία μονάδα (115 μονάδες βάσης) σε σύγκριση με το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2023, δηλαδή λίγο πριν οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης αποδώσουν στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα.
Το άμεσο όφελος από τη μείωση του κόστους δανεισμού για το ελληνικό δημόσιο είναι σημαντικό για τους φορολογούμενους, αλλά και για τις τράπεζες και τις μεγάλες επιχειρήσεις που έχουν επίσης ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα.
Η διαθεσιμότητα κεφαλαίων με χαμηλότερο κόστος ενισχύει τις επενδύσεις και την οικονομική δραστηριότητα, συμβάλλοντας στη διατήρηση ενός σταθερού ρυθμού ανάπτυξης άνω του 2% τα τελευταία χρόνια.
Εκτίμηση της Τράπεζας της Ελλάδος για την πορεία του αξιόχρεου
Σε ανάλυση που περιλαμβάνεται στην ετήσια έκθεσή της για το 2025, η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι είναι εφικτή η περαιτέρω αναβάθμιση του αξιόχρεου της χώρας από τη βαθμίδα BBB στη βαθμίδα Α έως το τέλος του 2029. Η πρόβλεψη αυτή βασίζεται στις εκτιμήσεις των οίκων αξιολόγησης για συνέχιση της αποκλιμάκωσης του δημόσιου χρέους και της οικονομικής ανάπτυξης.
Πέρα από τα ποσοτικά δεδομένα, οι οίκοι αξιολόγησης αποδίδουν αυξημένη βαρύτητα σε ποιοτικούς δείκτες διακυβέρνησης. Όπως σημειώνει η ΤτΕ, «προκειμένου να επιταχυνθεί η πορεία προς τον στόχο αυτό, είναι σημαντικό να υπάρξουν επιπλέον βελτιώσεις, ειδικά στις θεσμικές παραμέτρους που υπεισέρχονται στις αξιολογήσεις». Η ίδια προσθέτει ότι «η διατήρηση της πολιτικής σταθερότητας και η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων σε θεσμούς, όπως η Δικαιοσύνη και η δημόσια διοίκηση, θεωρούνται καθοριστικοί παράγοντες, με απτά αποτελέσματα για την ελληνική οικονομία».
Προβλέψεις για ανάπτυξη και δημόσιο χρέος
Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά τις βαθμολογίες των τριών μεγαλύτερων οίκων αξιολόγησης – Fitch, Moody’s και S&P – με βάση τα θεμελιώδη μεγέθη της ελληνικής οικονομίας. Για την περίοδο 2025-2027, οι οίκοι προβλέπουν ρυθμούς αύξησης του ΑΕΠ 2%-2,3% το 2026 και 1,9%-2,1% το 2027.
Σύμφωνα με το Πολυετές Δημοσιονομικό Προγραμματισμό (ΠΔΠ) 2026-2029 του Υπουργείου Οικονομικών, αναμένεται σταδιακή επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, με την ανάπτυξη να μειώνεται από 2,4% το 2026 σε 1,7% το 2027, 1,6% το 2028 και 1,3% το 2029.
Οι προβλέψεις συγκλίνουν ότι θα συνεχιστούν τα πρωτογενή πλεονάσματα και η μείωση του χρέους κατά την περίοδο 2026-2027. Το Υπουργείο Οικονομικών αναμένει ότι ο προϋπολογισμός της γενικής κυβέρνησης θα παραμείνει ισοσκελισμένος, ενώ ο δείκτης δημόσιου χρέους αναμένεται να μειωθεί στο 119% του ΑΕΠ έως το τέλος του 2029, από περίπου 146% στο τέλος του 2025.
Προοπτικές αναβάθμισης και μεταρρυθμίσεων
Η βελτίωση του λόγου δημόσιου χρέους προς ΑΕΠ θα ενισχύσει τη συνολική βαθμολογία της ελληνικής οικονομίας κατά περισσότερο από μισή βαθμίδα. Σε συνδυασμό με την ανάπτυξη και τη μείωση της μεταβλητότητας του ΑΕΠ, αναμένεται αναβάθμιση του κρατικού αξιόχρεου περίπου κατά μία βαθμίδα, δηλαδή από BBB σε BBB+.
Εφόσον υπάρξουν ουσιαστικές βελτιώσεις στις θεσμικές και διαρθρωτικές παραμέτρους μέσω μεταρρυθμίσεων, η Ελλάδα θα μπορούσε να φτάσει στην κατηγορία Α. Οι κρίσιμες μεταρρυθμίσεις αφορούν στους δείκτες διακυβέρνησης της Παγκόσμιας Τράπεζας, που περιλαμβάνουν το κράτος δικαίου, την πολιτική σταθερότητα, τον έλεγχο της διαφθοράς, την ποιότητα του ρυθμιστικού περιβάλλοντος, την αποτελεσματικότητα του δημόσιου τομέα και τη λογοδοσία.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
