Την υψηλή της ρευστότητα εκμεταλλεύεται η Jumbo και επανεπενδύει στο μοντέλο της με σκοπό τον περιορισμό των λειτουργικών δαπανών, ενώ παράλληλα υλοποιεί και άλλες επενδύσεις για να αναπτυχθεί μελλοντικά.
Στο τέλος του 2025 είχε καθαρό ταμείο 473,2 εκατ. ευρώ, ενώ κάθε χρόνο παράγει χρήμα μέσω υψηλών λειτουργικών ταμειακών ροών, οι οποίες και τις επενδύσεις καλύπτουν και το μέρισμα διατηρούν σε υψηλά επίπεδα.
Μπορεί να κέρδη το 2024 και 2025 να μην έδειξαν ανάπτυξη και το 2026 να αναμένεται ανάλογη πορεία, αλλά οι κινήσεις της διοίκησης δείχνουν πως υπάρχει αξιόλογη προοπτική για τα επόμενα έτη και καθιστούν την αποτίμηση ελκυστική.
Έτσι όπου κρίνεται οικονομικά πρόσφορο, ο όμιλος επιλέγει την απόκτηση του ακινήτου, ενώ παράλληλα οι μέτοχοι λαμβάνουν ικανοποιητικές μερισματικές αποδόσεις της τάξης του 5%.
Το πετυχημένο μοντέλο κάνει και τους αναλυτές να θεωρούν φθηνή τη μετοχή και να δίνουν υψηλές τιμές στόχους. Έτσι ενώ η τιμή στο Χρηματιστήριο είναι στα 23,50 ευρώ περίπου η Piraeus Securities έχει δώσει τιμή στόχο τα 34,20 ευρώ και η OptimaBank τα 33,50 ευρώ. Δε λείπει βέβαια και η συντηρητική εκτίμηση της Citi η οποία δίνει τιμή στόχο τα 23,60 ευρώ.
Η εταιρεία από το 2021 και μέχρι σήμερα έχει επενδύσει 75 εκατ. ευρώ, για την αγορά 9 μισθωμένων καταστημάτων σε Ελλάδα και Ρουμανία.
Επιπλέον, μέρος από τα επιπλέον κέρδη κατευθύνονται σε υποδομές κέντρων αποθήκευσης, αναβάθμιση πληροφοριακών συστημάτων και επέκταση του δικτύου καταστημάτων. Έχει έτσι προσυμφωνήσει την αγορά ενός Giga κέντρου διανομής (60.000τμ) στη Ρουμανία για την βελτιστοποίηση της τροφοδοσίας της χώρας.
Επίσης προχωρά στην ανάπτυξη δύο ακόμα κέντρων διανομής: Στη Θεσσαλονίκη (ολοκλήρωση το 2027, κάλυψη Βόρειας Ελλάδας και Βουλγαρίας) και στα Οινόφυτα (ολοκλήρωση σε 2–3 έτη, κάλυψη Ελλάδας και διεθνών δραστηριοτήτων).
Ανάπτυξη καταστημάτων και το μοντέλο pop-up
Για το 2026 προβλέπεται η λειτουργία νέου καταστήματος στη Ρουμανία (Baia Mare), ενώ σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα ο σχεδιασμός ανάπτυξης διαφοροποιείται ανά αγορά, ανάλογα με τις επικρατούσες συνθήκες και τις διαθέσιμες ευκαιρίες. Ειδικότερα:
• Ρουμανία: προσθήκη τουλάχιστον ενός νέου υπερ-καταστήματος ετησίως. Ο στόχος είναι ο διπλασιασμός των υπερ-καταστημάτων κατά την επόμενη 10ετία.
• Βουλγαρία: Προσθήκη ενός νέου υπερ-καταστήματος εντός της επόμενης διετίας.
• Κύπρος: Ανάπτυξη δύο νέων καταστημάτων σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
• Ελλάδα: δημιουργία τουλάχιστον τεσσάρων νέων υπερ- καταστημάτων τα επόμενα τρία χρόνια.
Παράλληλα, ο όμιλος εξετάζει την ανάπτυξη ενός νέου, ευέλικτου μοντέλου καταστημάτων τύπου «pop-up», αξιοποιώντας και την εμπειρία από αντίστοιχες πρωτοβουλίες συνεργατών του στο εξωτερικό.
Σε αντίθεση με το τυπικό υπερ-κατάστημα Jumbo, το οποίο έχει μέση επιφάνεια άνω των 9.000 τ.μ., τα καταστήματα αυτά θα είναι μικρότερης κλίμακας και θα προσφέρουν στοχευμένο προϊοντολογικό μείγμα.
Το πρώτο κατάστημα αυτού του τύπου προγραμματίζεται να λειτουργήσει στη Ρουμανία (Iasi) εντός του 2026, όπου ήδη λειτουργεί υπερ-κατάστημα Jumbo.
Ανάπτυξη και μέσω συνεργασιών
Ο όμιλος μέσω συνεργασιών, έχει παρουσία με καταστήματα που φέρουν το σήμα της Jumbo σε επτά χώρες (Αλβανία, Κόσοβο, Σερβία, Βόρεια Μακεδονία, Βοσνία, Μαυροβούνιο και Ισραήλ).
Σημειώνεται ότι τον Μάρτιο του 2026 λειτούργησε το έκτο υπερ-κατάστημα που φέρει το σήμα JUMBO και στο Ισραήλ. Η Fox Group, η οποία έχει την αποκλειστική σύμβαση franchise της Jumbo στο Ισραήλ και στον Καναδά, σχεδιάζει να επεκτείνει το δίκτυο καταστημάτων της στο Ισραήλ κατά 3-4 καταστήματα το 2026.
Το πρώτο κατάστημα Jumbo στον Καναδά αναμένεται να ανοίξει στο Οντάριο, αρχές του 2027. Η διοίκηση βρίσκεται σε συζητήσεις με τον όμιλο Balfin, ο οποίος έχει εκφράσει ενδιαφέρον να επεκτείνει τη συμφωνία franchise σε περισσότερες χώρες.
Η αποτίμηση
Υπενθυμίζεται πως τα καθαρά κέρδη του ομίλου παρέμειναν στα 320 εκατ. ευρώ και το 2025, όπως και το 2024, ενώ η διοίκηση περιμένει για φέτος καθαρά κέρδη 310-320 εκατ. ευρώ.
Θα δώσει επίσης τελικό μέρισμα 0,70 ευρώ ανά μετοχή (έχει δώσει ήδη 0,50 ευρώ επιπλέον). Με βάση την αποτίμηση ο δείκτης P/E είναι στις 10 φορές και βελτιώνεται περαιτέρω αν αφαιρεθεί η ρευστότητα του ομίλου.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
