Μικρές οι απώλειες στα ελληνικά ομόλογα

Συγκρατημένες απώλειες καταγράφουν τα ελληνικά ομόλογα στο πλαίσιο του «κύματος ρευστοποιήσεων» που έχει προκαλέσει στις αγορές Ευρώπης και ΗΠΑ ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή. Η ιδιαίτερη δομή του Ελληνικού Δημόσιου Χρέους και οι περιορισμένες ανάγκες αναχρηματοδότησης της χώρας συνέβαλαν ώστε οι πιέσεις να είναι αντίστοιχες με εκείνες των γερμανικών τίτλων.

Από την έναρξη του πολέμου μέχρι σήμερα, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου έχει αυξηθεί περίπου κατά 0,5% - 0,6% (από 2,65% σε 3,85% - 3,90%), ενώ η απόδοση του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου ενισχύθηκε κατά περίπου 0,51% (από 2,65% σε 3,16%). Στη δευτερογενή αγορά και ειδικότερα στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ), ο ημερήσιος όγκος συναλλαγών ανήλθε σε 155 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 90 εκατ. ευρώ αφορούσαν ρευστοποιήσεις.

Ανησυχία αλλά και ψυχραιμία στις διεθνείς αγορές

Καθησυχαστικός εμφανίστηκε ο Γάλλος υπουργός Οικονομικών Roland Lescure, ο οποίος δήλωσε ότι η αγορά ομολόγων «διορθώνει» και δεν φαίνεται, τουλάχιστον προς το παρόν, να καταρρέει. Αντίστοιχα, η επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) Κριστίν Λαγκάρντ σημείωσε: «Ανησυχώ πάντα, αυτή είναι η δουλειά μου», σχολιάζοντας το παγκόσμιο sell-off που πλήττει τις αγορές ομολόγων.

Η δήλωση της Λαγκάρντ έγινε κατά την προσέλευσή της στη σύνοδο των υπουργών Οικονομικών και κεντρικών τραπεζιτών της G7 στο Παρίσι, στον απόηχο της μεγάλης αναταραχής στις διεθνείς αγορές. Για το ίδιο θέμα, η επικεφαλής του ΔΝΤ Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα επισήμανε ότι το ξεπούλημα αντανακλά τον αντίκτυπο των υψηλότερων τιμών ενέργειας.

Πληθωριστικές πιέσεις και ενεργειακό σοκ

Η εκρηκτική άνοδος των τιμών ενέργειας και οι φόβοι για νέα αναζωπύρωση του πληθωρισμού έχουν ωθήσει τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων διεθνώς σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν εδώ και χρόνια. Αν και οι κινήσεις των αγορών είναι πιο ήπιες σε σχέση με το έντονο sell-off της Παρασκευής, η εικόνα παραμένει πιεσμένη.

Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου ανήλθε στα υψηλότερα επίπεδα από το 2007, ενώ το αντίστοιχο γερμανικό επιτόκιο άγγιξε κορυφές 15ετίας. Ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις δέχθηκαν τα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα, με το 30ετές να καταγράφει ιστορικό υψηλό από την πρώτη έκδοσή του το 1999.

Το κύμα αδυναμίας που εκδηλώνεται στις αγορές ομολόγων —από τη Νέα Ζηλανδία και την Ιαπωνία έως την Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες— αναμένεται να βρεθεί στο επίκεντρο της συνόδου των υπουργών Οικονομικών της G7 αυτή την εβδομάδα. Στο τραπέζι των συζητήσεων θα τεθούν οι πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί η νέα άνοδος του πετρελαίου, με το Brent να κινείται πάνω από τα 110 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι προοπτικές συμφωνίας ΗΠΑ – Ιράν για τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν απομακρυσμένες.