Η Χρυσοχοϊδης ΑΕΠΕΥ ξεκινά την κάλυψη για τη Lavipharm, δίνοντας τιμή-στόχο τα 3 ευρώ ανά μετοχή, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 100% από τα τρέχοντα επίπεδα, με βάση το κλείσιμο στα 1,52 ευρώ στις 4 Μαΐου 2026.
Σύμφωνα με την έκθεση, η Lavipharm παρουσιάζει μια ιδιαίτερα ελκυστική επενδυτική περίπτωση, καθώς η νέα διοίκηση, που ανέλαβε το 2022, έχει καταφέρει να επιταχύνει την ανάπτυξη της εταιρείας και να αξιοποιήσει αποτελεσματικά τις παραγωγικές της δυνατότητες.
Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η διοικητική ομάδα έχει μακρά εμπειρία και ισχυρό ιστορικό επίτευξης στόχων.
Όπως αναφέρει, η εταιρεία αξιοποιεί το ανθρώπινο δυναμικό της, αναζητά στοχευμένες εξαγορές και επενδύει σε μηχανολογικό εξοπλισμό, με στόχο τη βελτίωση της παραγωγικής της βάσης.
Betadine, κάνναβη και Durogesic στηρίζουν τις προοπτικές ανάπτυξης
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στη δραστηριότητα παραγωγής του Betadine, καθώς και στη συμφωνία για παγκόσμια αποκλειστικότητα στην παραγωγή του.
Η Chryssochoidis σημειώνει ότι η παρουσία της Lavipharm σε γνωστά φαρμακευτικά προϊόντα, σε συνδυασμό με τις νέες γραμμές ανάπτυξης, ενισχύει τις προοπτικές της.
Σημαντική δυναμική αποδίδεται και στα προϊόντα κάνναβης. Οι πωλήσεις της συγκεκριμένης κατηγορίας ανήλθαν σε 0,5 εκατ. ευρώ το 2024, εκτιμώνται σε 8,8 εκατ. ευρώ το 2026 και συνεχίζουν να καταγράφουν διψήφια μηνιαία αύξηση.
Η έκθεση στέκεται και στη νέα γραμμή προϊόντων που ανακοίνωσε η διοίκηση στις 27 Απριλίου, η οποία χαρακτηρίζεται ως κίνηση με σημαντικό αποτύπωμα στην ανάπτυξη των πωλήσεων και στο περιθώριο EBITDA. Πρόκειται για την απόκτηση της γραμμής Durogesic, γενόσημου φαρμακευτικού προϊόντος φεντανύλης.
Η διοίκηση της Lavipharm στοχεύει σε ενισχυμένο περιθώριο EBITDA 31% για τον όμιλο, όταν ξεκινήσει η συνεισφορά της νέας γραμμής προϊόντων.
Σύμφωνα με τη Chryssochoidis, ο βασικός κίνδυνος αφορά την ταχύτητα των εγκρίσεων από τις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές διεθνώς.
Αποτίμηση με στόχο τα 3 ευρώ και ισχυρή αύξηση μεγεθών
Στο βασικό σενάριο αποτίμησης, η χρηματιστηριακή χρησιμοποιεί μοντέλο DCF με WACC 11,05% και μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης 2%.
Υποθέτει ότι τα προϊόντα κάνναβης θα σταθεροποιηθούν από το 2027, ενώ η νέα γραμμή Durogesic θα προσθέσει περίπου 30 εκατ. ευρώ στον κύκλο εργασιών, σύμφωνα με την καθοδήγηση της διοίκησης.
Με αυτές τις παραδοχές, η Chryssochoidis καταλήγει σε τιμή-στόχο 3 ευρώ ανά μετοχή, λαμβάνοντας υπόψη και τη χαμηλή ρευστότητα μιας εταιρείας μεσαίας κεφαλαιοποίησης.
Σε δυσμενέστερο σενάριο, όπου οι ρυθμιστικές εγκρίσεις καθυστερήσουν σημαντικά, η ανάπτυξη των προϊόντων κάνναβης κορυφωθεί νωρίτερα ή αυξηθούν τα clawbacks από το ελληνικό Δημόσιο, η τιμή-στόχος υποχωρεί στα 2,40 ευρώ.
Για τα οικονομικά μεγέθη, η Chryssochoidis προβλέπει αύξηση εσόδων από 70 εκατ. ευρώ το 2025 σε 113,1 εκατ. ευρώ το 2026, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA εκτιμάται ότι θα αυξηθεί από 15,5 εκατ. ευρώ σε 24,1 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη προβλέπονται στα 15 εκατ. ευρώ το 2026, από 6 εκατ. ευρώ το 2025.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
