Η Jefferies αυξάνει την τιμή-στόχο για την Alpha Bank στα 5,00 ευρώ, από 4,85 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση «Αγορά», καθώς εκτιμά ότι η τράπεζα συνεχίζει να εμφανίζει ισχυρές τάσεις στα έσοδα από προμήθειες, παρά τις έκτακτες επιβαρύνσεις του πρώτου τριμήνου.
Σύμφωνα με την έκθεση της Jefferies, η «μηχανή προμηθειών» της Alpha Bank συνεχίζει να αποδίδει, με τις προμήθειες να αυξάνονται κατά 30% σε ετήσια βάση στο α’ τρίμηνο του 2026, συμπεριλαμβανομένης της επίδρασης από εξαγορές. Χωρίς την επίδραση των συναλλαγών M&A, η αύξηση διαμορφώθηκε στο 20%.
«Οι βασικές τάσεις παραμένουν ισχυρές για την Alpha Bank σε μια περίοδο αυξημένης αβεβαιότητας», αναφέρει η Jefferies, σημειώνοντας ότι οι πρόσφατες εξαγορές ενισχύουν περαιτέρω τα έσοδα από προμήθειες.
Ο οίκος αυξάνει τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 3% για την περίοδο 2026-2027, κυρίως λόγω των υψηλότερων προμηθειών.
Για το 2026, η Jefferies προβλέπει κέρδη ανά μετοχή 0,42 ευρώ, ενώ επισημαίνει ότι η αναβάθμιση των εκτιμήσεων περιορίζεται από τις υψηλότερες έκτακτες επιβαρύνσεις που καταγράφηκαν στο πρώτο τρίμηνο.
Alpha Bank: Επιβεβαίωση στόχων παρά τις έκτακτες επιβαρύνσεις
Παρά τις έκτακτες επιβαρύνσεις, η Alpha Bank επιβεβαίωσε την καθοδήγηση για το 2026, που προβλέπει ανακοινωμένα κέρδη 950 εκατ. ευρώ.
Η Jefferies αναφέρει ότι η χρέωση για το πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου διαμορφώθηκε στα 43 εκατ. ευρώ, υψηλότερα από την αρχική καθοδήγηση των 30 εκατ. ευρώ, λόγω μεγαλύτερης συμμετοχής εργαζομένων. Η κίνηση αυτή αναμένεται να αποφέρει ετήσια εξοικονόμηση 15 εκατ. ευρώ.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στις εξαγορές AstroBank, Alpha Trust και Altius, οι οποίες, σύμφωνα με την Jefferies, θα ενισχύσουν τα κέρδη ανά μετοχή κατά περισσότερο από 9%, με κεφαλαιακό κόστος χαμηλότερο των 100 μονάδων βάσης.
Alpha Bank: Μεταβατικό το 2026, με έμφαση στα ομόλογα και τα spreads
Ο οίκος σημειώνει ότι το 2026 αποτελεί μεταβατική χρονιά για την τράπεζα, με την πλήρη επίδραση των κινήσεων αυτών να αναμένεται από το 2027 και μετά.
Για τα καθαρά έσοδα από τόκους, η Jefferies επισημαίνει ότι η Alpha Bank ακολούθησε πιο αμυντική στάση σε σχέση με τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες, αυξάνοντας το χαρτοφυλάκιο ομολόγων κατά 0,5 δισ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο, έναντι αύξησης 2-3 δισ. ευρώ από τους ανταγωνιστές της.
Η διοίκηση, σύμφωνα με την έκθεση, ανέφερε ότι μετά τη διεύρυνση των spreads υπάρχουν πλέον «αρκετές ευκαιρίες αγορών στα σωστά επίπεδα».
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
