«Ως ο μεγαλύτερος όμιλος χρηματιστηρίου στην ταχέως αναπτυσσόμενη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, η ΕΧΑΕ βρίσκεται στην ιδανική θέση να ηγηθεί της περαιτέρω επέκτασης της Euronext στην περιοχή. Ως μέλος του oμίλου Euronext, η EXAE θα αποτελέσει τον βασικό πυλώνα της περιφερειακής στρατηγικής του Ομίλου, όπου οι επιχειρηματικές ευκαιρίες είναι πολλαπλές», αναφέρεται στο ενημερωτικό δελτίο της δημόσιας πρότασης.
Επίσης, αναφέρεται ότι η ενσωμάτωση του ομίλου ΕΧΑΕ στον όμιλο Euronext αναμένεται να ενισχύσει την πρόσβαση σε χρηματοδότηση για τις ελληνικές επιχειρήσεις, να εντάξει την ΕΧΑΕ σε ένα πανευρωπαϊκό πλαίσιο διαπραγμάτευσης, να ενδυναμώσει την επιχειρησιακή ανθεκτικότητα της τοπικής κεφαλαιαγοράς και να δημιουργήσει ενοποιημένη υποδομή διακανονισμού και εκκαθάρισης.
Βασικός στόχος της Δημόσιας Πρότασης είναι η απόκτηση και ενσωμάτωση της EXAE στην Euronext, η οποία υιοθετεί ένα ολοκληρωμένο πανευρωπαϊκό επιχειρηματικό μοντέλο που χαρακτηρίζεται από ενιαία δεξαμενή ρευστότητας, ενιαίο βιβλίο εντολών, ενιαία τεχνολογική πλατφόρμα διαπραγμάτευσης, κοινή προσέγγιση στην εισαγωγή (τίτλων) και ενιαίο πλαίσιο διαδικασιών διακανονισμού και εκκαθάρισης, με στόχο τη μείωση του κατακερματισμού των ευρωπαϊκών χρηματοπιστωτικών αγορών, την ενίσχυση των προσπαθειών για την προώθηση της Ένωσης Αποταμίευσης και Επενδύσεων και την αποτελεσματική χρηματοδότηση της πραγματικής ευρωπαϊκής οικονομίας.
«Από το 2018, η Euronext έχει αποδείξει την ικανότητά της να αποφέρει ουσιαστικά οφέλη για τα τοπικά οικοσυστήματα των αγορών που εντάσσονται στο δίκτυό της. Η ένταξη της ΕΧΑΕ στη μεγαλύτερη δεξαμενή ρευστότητας στην Ευρώπη θα προσφέρει μεγαλύτερη προβολή και ευρύτερη πρόσβαση για Έλληνες εκδότες και επενδυτές, ενώ θα ενισχύσει τη συνολική ρευστότητα της αγοράς.
Ο συνδυασμός αυτός θα αυξήσει την προβολή των ελληνικών κεφαλαιαγορών στη διεθνή επενδυτική κοινότητα και θα ενισχύσει την ελκυστικότητα της εισαγωγής στις ελληνικές κεφαλαιαγορές. Μετά τη μετάβαση των Euronext Dublin, Euronext Oslo Børs και Borsa Italiana στην ενιαία πλατφόρμα διαπραγμάτευσης της Euronext, Optiq®, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στις εν λόγω αγορές αυξήθηκε σημαντικά, ενώ οι δείκτες ποιότητας αγοράς βελτιώθηκαν ουσιαστικά.
Με την ένταξη της ΕΧΑΕ στη Euronext, την κορυφαία πλατφόρμα εισαγωγής μετοχών στις αγορές της Ευρώπης, η Ελλάδα θα καταστεί βασικός κόμβος εισαγωγών για την περιοχή της Νοτιοανατολικής
Ευρώπης, στο πλαίσιο ενός εναρμονισμένου κανονιστικού και τεχνολογικού περιβάλλοντος, προσφέροντας μεγαλύτερη κλίμακα, ορατότητα και πρόσβαση στην ευρωπαϊκή ρευστότητα», υποστηρίζει η Euronext στο πληροφοριακό δελτίο της δημόσιας πρότασης.
Στεφάν Μπουζνά: Είναι η κατάλληλη στιγμή για να επενδύσει κάποιος στην Ελλάδα
Ο Στεφάν Μπουζνά, Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Euronext, δήλωσε:
«Με την ανακοίνωση της δημόσιας πρότασης για την απόκτηση της ΕΧΑΕ, του διαχειριστή της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, η Euronext κάνει ένα σημαντικό βήμα προς μια πιο ολοκληρωμένη και πιο
ανταγωνιστική ευρωπαϊκή κεφαλαιαγορά. Σήμερα, η δέσμευση για πρόοδο προς τη δημιουργία μιας Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων στην Ευρώπη είναι ισχυρότερη από ποτέ και είμαστε πλήρως προσηλωμένοι στο να την κάνουμε πράξη. Τα τελευταία χρόνια, χάρη στις μοναδικές μας δυνατότητες ενοποίησης, έχουμε δημιουργήσει την κορυφαία ευρωπαϊκή υποδομή κεφαλαιαγοράς.
Η Euronext επιδιώκει να επεκτείνει περαιτέρω τη γεωγραφική της παρουσία στην Ελλάδα και να δημιουργήσει, μέσω της ΕΧΑΕ, ένα χρηματοδοτικό κέντρο για τη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Η Ελλάδα έχει σημειώσει ισχυρή οικονομική ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια με την υποστήριξη αυξανόμενων επενδύσεων, ενισχυμένης διεθνούς εμπιστοσύνης και ισχυρών μακροοικονομικών δεικτών. Αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για να επενδύσει κανείς στην Ελλάδα. Η ένταξη στις κορυφαίες τεχνολογίες διαπραγμάτευσης και μετασυναλλακτικών υπηρεσιών της Euronext θα ενισχύσει τη διεθνή ορατότητα και ελκυστικότητα των ελληνικών αγορών».
Επισκόπηση ομίλου ΕΧΑΕ
Η ΕΧΑΕ είναι ο διαχειριστής της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, με δραστηριότητες που εκτείνονται στην εκκαθάριση, την κατοχύρωση και διακανονισμό συναλλαγών, τη διαπραγμάτευση μετοχών και παραγώγων, τις ψηφιακές και τεχνολογικές υπηρεσίες, καθώς και στις υπηρεσίες εισαγωγής και χρηματιστηριακών δεδομένων. Το πρώτο εξάμηνο του 2025, το 49% των εσόδων της ΕΧΑΕ προήλθε από τη δραστηριότητα εκκαθάρισης και λειτουργίας του Κεντρικού Αποθετηρίου Τίτλων.
Η ATHEXCLEAR, η Εταιρεία Κεντρικής Εκκαθάρισης του Ομίλου, διενεργεί τις εκκαθαρίσεις στην Ελλάδα και παρέχει επίσης υπηρεσίες εκκαθάρισης παραγώγων σε γειτονικές χώρες.
Στα τέλη του πρώτου εξαμήνου του 2025, περίπου 150 εταιρείες ήταν εισηγμένες στην ΕΧΑΕ, με μέση συνολική κεφαλαιοποίηση €127 δισ. Κατά την ίδια περίοδο, οι μέσοι ημερήσιοι όγκοι συναλλαγών διαμορφώθηκαν σε περίπου €198 εκατ. για μετοχές και 51.600 συμβόλαια παραγώγων. Η ΕΧΑΕ κατέχει ποσοστό 21% στο Ελληνικό Χρηματιστήριο Ενέργειας (EnEx).
Τα τελευταία χρόνια, η ΕΧΑΕ έχει επωφεληθεί από το ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον που στηρίζει την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας. Το 2024, η ΕΧΑΕ κατέγραψε καθαρά έσοδα €52,0 εκατ., σημειώνοντας αύξηση +76% σε σύγκριση με το 2020, και EBITDA €23,7 εκατ., υπερτριπλάσιο σε σχέση με το 2020. Η ελληνική οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να στηρίζει σημαντικά τη χρηματιστηριακή δραστηριότητα, μέσω της αναπροσαρμογής της αξίας των περιουσιακών στοιχείων και της ενισχυμένης διεθνούς ελκυστικότητας.
Ενοποιημένη υποδομή διακανονισμού και εκκαθάριση
Ο Euronext βασίζεται σε έναν ενιαίο οίκο για το διακανονισμό και την εκκαθάριση όλων των ευρωπαϊκών ροών του σε μετρητά και παράγωγων. Στο πλαίσιο του ενοποιημένου ομίλου, σκοπεύει να επεκτείνει την Euronext Clearing, που ήδη εξυπηρετεί όλον τον όμιλο Euronext και έχει επωφεληθεί από σημαντικές επενδύσεις τα τελευταία έτη, ώστε να καλύπτει και τους ελληνικούς τίτλους. Η κεντρική αυτή ευρωπαϊκή επέκταση ως προς το διακανονισμό και την εκκαθάριση αποτελεί βασικό στοιχείο για την ενσωμάτωση της ελληνικής αγοράς στο πλαίσιο του Euronext.
H Euronext εφαρμόζει ένα συγκλινόμενο τεχνολογικό πλαίσιο για τη διασφάλιση αποτελεσματικής φύλαξης και διακανονισμού χρηματοπιστωτικών προϊόντων σε όλη την Ευρώπη. Στο πλαίσιο του ενοποιημένου ομίλου, η λειτουργία του Κεντρικού Αποθετηρίου του ATHEX θα ενταχθεί στο πρόγραμμα σύγκλισης της Euronext Securities, με στόχο την παροχή ενοποιημένων υπηρεσιών διακανονισμού και εκκαθάρισης μέσω ενιαίας πλατφόρμας (TARGET2-Securities ή T2S), αξιοποιώντας τα Κεντρικά ποθετήρια του Ομίλου Euronext.
Συνέργειες 12 εκατ. σε ετήσια βάση
Η πρόταση ευθυγραμμίζεται με την στρατηγική της Euronext για την ενοποίηση των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών. Ο ενοποιημένος Όμιλος θα προωθήσει την εναρμόνιση των ευρωπαϊκών αγορών κεφαλαίου μέσω ενοποιημένης τεχνολογικής πλατφόρμας. Οι ελληνικές κεφαλαιαγορές αναμένεται να επωφεληθούν από αυξημένη προβολή σε παγκόσμιους επενδυτές ως μέρος της μεγαλύτερης ενοποιημένης δεξαμενής ρευστότητας στην Ευρώπη.
Οι ετήσιες λειτουργικές συνέργειες εκτιμώνται σε €12 εκατ. έως το 2028 με το σχετικό κόστος υλοποίησης να ανέρχεται σε €25 εκατ. Η Πρόταση πληροί τα επενδυτικά κριτήρια της Euronext, καθώς η απόδοση επί του απασχολούμενου κεφαλαίου (ROCE) προβλέπεται να ξεπερνά το μέσο σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου (WACC) μεταξύ του 3ου και 5ου έτους από την εξαγορά. Επιπλέον,
αναμένεται να ενισχύσει τα κέρδη ανά μετοχή των μετόχων της Euronext με την επίτευξη των προβλεπόμενων συνεργειών ήδη από τον πρώτο χρόνο.
Οι δεσμεύσεις της Euronext - Τι θα γίνει με το προσωπικό
Στα πλαίσια της εν λόγω συνεργασίας, η Euronext έχει αναλάβει μεταξύ άλλων, εφόσον η Δημόσια Πρόταση ολοκληρωθεί επιτυχώς, τις εξής δεσμεύσεις:
i. Η ΕΧΑΕ θα διατηρήσει τη νομική και επιχειρησιακή της έδρα στην Ελλάδα, και ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών θα διατηρήσει την νομική και επιχειρησιακή του παρουσία στην Ελλάδα για την αδιάλειπτη υποστήριξη της διαδικασίας ενοποίησης με τη Euronext και την εκπλήρωση των νομικών, φορολογικών και κανονιστικών του υποχρεώσεων,
ii. Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών θα διατηρήσει τη φορολογική του έδρα στην Ελλάδα, διασφαλίζοντας την συνεχιζόμενη συμμόρφωσή του με τις φορολογικές του υποχρεώσεις και τις υποχρεώσεις γνωστοποιήσεων στις αρμόδιες αρχές, καθώς και την καταβολή των φορολογικών του εισφορών στο ελληνικό κράτος και τους αρμόδιους φορείς του,
iii. Η Euronext θα καταβάλει κάθε εύλογη προσπάθεια για τη λειτουργία της ΕΧΑΕ με τρόπο που θα υποστηρίζει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητά της και τη συνεχιζόμενη συμβολή της στο ελληνικό χρηματοοικονομικό οικοσύστημα, καθώς και τον ρόλο της ως εθνικού χρηματιστηρίου και βασικού θεσμικού πυλώνα της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, λαμβάνοντας υπόψη τα συμφέροντα όλων των ενδιαφερομένων μερών, την ομαλή λειτουργία της κεφαλαιαγοράς στην Ελλάδα, τη συμβολή της ΕΧΑΕ στο ελληνικό οικοσύστημα κεφαλαιαγοράς, και τη συμβολή της στη διατήρηση της ευρείας συμμετοχής των ιδιωτών επενδυτών,
iv. Η ΕΧΑΕ θα συνεχίσει τη λειτουργία της ως περιφερειακός κόμβος εντός του ενοποιημένου Ομίλου, αποτελώντας τη βάση της παρουσίας του στην ελληνική αγορά και της περαιτέρω ανάπτυξής του στην ιδιαίτερα δυναμική περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης,
v. H Εuronext θα διερευνήσει τη δυνατότητα δημιουργίας ενός νέου τεχνολογικού κέντρου σε επίπεδο Ομίλου στην Ελλάδα.
Επιπλέον, η Euronext έχει δεσμευτεί ως προς την εκπροσώπηση της Ελλάδας στη διακυβέρνηση της Euronext σε επίπεδο Ομίλου ως εξής: μια ανεξάρτητη προσωπικότητα του ελληνικού χρηματοοικονομικού οικοσυστήματος θα προταθεί να ενταχθεί στο Εποπτικό Συμβούλιο της Euronext στην ετήσια γενική συνέλευση του 2026 και, σύμφωνα με το ομοσπονδιακό μοντέλο διοίκησης της Euronext, ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΕΧΑΕ θα προταθεί να ενταχθεί στο Διοικητικό Συμβούλιο της Euronext N.V.
Τέλος, έχει συμφωνηθεί ότι οι εργαζόμενοι και η διοικητική ομάδα της ΕΧΑΕ θα έχουν καθοριστικό ρόλο στην ενοποίηση με τη Euronext και τις μελλοντικές λειτουργίες του Χρηματιστηρίου Αθηνών εντός του ενοποιημένου Ομίλου, χάρη στην εξειδικευμένη γνώση και την ιδιαίτερα σημαντική συλλογική εμπειρία τους. Έχοντας συμβάλει ουσιαστικά στην ανάπτυξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών τα τελευταία χρόνια, οι εργαζόμενοί του θα επωφεληθούν από βελτιωμένες επαγγελματικές προοπτικές στον ενοποιημένο Όμιλο. Στην περίπτωση που σχεδιαστεί μετεξέλιξη του ανθρώπινου δυναμικού, το Διοικητικό Συμβούλιο ενθαρρύνει την Euronext να εξετάσει την εφαρμογή κατάλληλων μέτρων, συμπεριλαμβανομένων προγραμμάτων εθελουσίας εξόδου, εφόσον αυτό κριθεί αναγκαίο.
Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ θα διαμορφώσει και θα δημοσιεύσει την οριστική και αιτιολογημένη γνώμη του σχετικά με την Δημόσια Πρόταση μετά τη δημοσίευση του πληροφοριακού δελτίου της Δημόσιας Πρότασης, σύμφωνα με το Άρθρο 15 του Νόμου 3461/2006
Η αρχιτεκτονική της συναλλαγής- Euronext Athens το νέο όνομα
Βελτιωμένη πρόταση σε συμφωνία με τη διοίκηση της ΕΧΑΕ υπέβαλε η Euronext για την απόκτηση του 100% των μετοχών της ΕΧΑΕ. Η νέα πρόταση αποτιμά τη μετοχή της ΕΧΑΕ στα 7,14 ευρώ έναντι 6,9 ευρώ της αρχικής δημόσιας πρότασης. Η πρόταση και σε αυτή την περίπτωση δεν περιλαμβάνει μετρητά αλλά ανταλλαγή μετοχών με αναλογία 20 μετοχές της ΕΧΑΕ για μία μετοχή της Euronext. Η σχέση ανταλλαγής βασίζεται στην τιμή κλεισίματος της Euronext στις 30 Ιουλίου (142,7 ευρώ). Η βασική αίρεση της Euronext για να θεωρηθεί επιτυχημένη η προαιρετική δημόσια πρόταση είναι να αποκτήσει τουλάχιστον το 67% του μετοχικού κεφαλαίου.
Βάσει της τιμής κλεισίματος της μετοχής της Euronext στις 30 Ιουλίου 2025, η προτεινόμενη Τιμή Δημόσιας Πρότασης αντιπροσωπεύει:
1. Premium της τάξης του 19% σε σχέση με την τιμή της μετοχής της ΕΧΑΕ στις 30 Ιουνίου 2025, η οποία ήταν η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης πριν από την ανακοίνωση της αυτόκλητης, μη δεσμευτικής και υπό όρους πρότασης ανταλλαγής μετοχών,
2. Premium της τάξης του 27% σε σχέση με τη σταθμισμένη ως προς τον όγκο συναλλαγών μέση τιμή της μετοχής της ΕΧΑΕ των τελευταίων 3 μηνών έως και τις 30 Ιουνίου 2025, η οποία ήταν η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης πριν από την ανακοίνωση της αυτόκλητης, μη δεσμευτικής και υπό όρους πρότασης ανταλλαγής μετοχών.
Το ΔΣ της ΕΧΑΕ υποστηρίζει ομόφωνα την προσφορά και μάλιστα ο πρόεδρος της ΕΧΑΕ Γ. Χατζηνικολάου και ο CEO κ. Γιάννος Κοντόπουλος έχουν δεσμευτεί ότι θα παραδώσουν τις μετοχές που κατέχουν στην ΕΧΑΕ (15.000 και 95.000 αντίστοιχα).
Στις 30 Ιουλίου 2025, η Euronext και η ΕΧΑΕ υπέγραψαν Συμφωνία Συνεργασίας, η οποία καθορίζει τους όρους και τις προϋποθέσεις βάσει των οποίων τα δύο μέρη συμφωνούν να συνεργαστούν για την ολοκλήρωση της Δημόσιας Πρότασης. Περαιτέρω, τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΧΑΕ που κατέχουν μετοχές συμπεριλαμβανομένου του Διευθύνοντος Συμβούλου κ. Γιάννου Κοντόπουλου έχουν συμφωνήσει να προσφέρουν τις μετοχές ΕΧΑΕ που κατέχουν σήμερα ή ενδέχεται να κατέχουν στο πλαίσιο της Δημόσιας Πρότασης υπό τον όρο της έκδοσης από το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ αιτιολογημένης γνώμης υπέρ της Δημόσιας Πρότασης.
«Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ έχοντας εξετάσει και σταθμίσει τα στρατηγικά και οικονομικά οφέλη της προτεινόμενης συναλλαγής, καθώς και τα συνολικά οφέλη για την ΕΧΑΕ, τους μετόχους της και τους λοιπούς ενδιαφερόμενους, υποστηρίζει ομόφωνα την Προσφορά. Μια ενδεχόμενη ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην Euronext εκτιμάται ότι θα ενισχύσει τη λειτουργική ανθεκτικότητα της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, ενώ παράλληλα θα συμβάλλει στη σύγκλιση και ενοποίηση των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών, δημιουργώντας οικονομίες κλίμακας και εύρους για τις υπηρεσίες που παρέχονται από την Ελλάδα», αναφέρεται χαρακτηριστικά.
Αν στο τέλος της διαδικασίας η Euronext αποκτήσει τουλάχιστον το 90% του μετοχικού κεφαλαίου θα ασκήσει το δικαίωμα εξαγοράς και θα απαιτήσει να της μεταβιβαστούν και οι υπόλοιπες μετοχές και θα ζητήσει τη διαγραφή της μετοχής. Αλλιώς αν αποκτήσει πάνω από το 67% και λιγότερο από το 90% οι μετοχές θα διακινούνται κανονικά στο Χρηματιστήριο
Μετά την επιτυχή ολοκλήρωση της Δημόσιας Πρότασης και υπό την έγκριση της Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της ΕΧΑΕ λαμβανομένη με απλή πλειοψηφία, η Εuronext προτίθεται να τροποποιήσει την εμπορική ονομασία της ATHEX. Στο εξής, θα λειτουργεί υπό την ονομασία «Euronext Athens», ενσωματώνοντας πλήρως την ελληνική υποδομή και ενισχύοντας το αίσθημα κοινής ταυτότητας..
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
