Σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Titan σε «ΒΒ+» από «ΒΒ» πριν προχώρησε ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor's, με τις προοπτικές να είναι σταθερές.
Όπως αναφέρει στην έκθεσή του ο οίκος η αναβάθμιση αντικατοπτρίζει ότι η αξιοσημείωτη βελτίωση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης της Titan Cement τα τελευταία δύο χρόνια και ότι οι βασικές μετρήσεις του ομίλου πιθανότατα θα ενισχυθούν περαιτέρω το 2024-2025.
Οι ισχυρές βελτιώσεις πωλήσεων και περιθωρίου κέρδους, σε συνδυασμό με υψηλότερες ελεύθερες λειτουργικές ταμειακές ροές, επέτρεψαν στον όμιλο να μείωσε ουσιαστικά τη μείωση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης πέρυσι, με το χρέος προσαρμοσμένο από την S&P Global Ratings σε EBITDA να μειώνεται στο 1,4x στο τέλος του έτους από 2,6x το 2022. Την ίδια περίοδο, τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) στο χρέος βελτιώθηκαν στο 57,0% από 32,3%.
Προβλέπεται ότι η κερδοφορία και οι ταμειακές ροές της εταιρείας θα παραμείνουν ανθεκτικές το διάστημα 2024 - 2025. Αυτό θα μεταφραστεί σε περαιτέρω πρόσθετες βελτιώσεις της πιστωτικής μέτρησης, ιδίως προσαρμοσμένο χρέος σε EBITDA 1,0x-1,5x και FFO σε χρέος 65%-70% το 2024-2025.
Αναμένεται ότι αυτά τα ισχυρά λειτουργικά αποτελέσματα θα συνεχιστούν κατά την περίοδο 2024 - 2025. Η αναφερόμενη εξαιρετική λειτουργική απόδοση της Titan το 2023 περιελάμβανε αύξηση εσόδων κατά 11,6% από έτος σε έτος, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις για ενίσχυση μεταξύ 7% και 9%.
Αυτό οφείλεται κυρίως στις σταθερές υψηλές τιμές του τσιμέντου, παράλληλα με τη σταθερή ζήτηση σε βασικές χώρες, ειδικά στις ΗΠΑ και την Ελλάδα. Συγκεκριμένα, η Titan Cement ανέφερε αύξηση πωλήσεων κατά 13% στις ΗΠΑ και 22% στην Ελλάδα και τη Δυτική Ευρώπη, οι οποίες αντιπροσώπευαν περίπου το 58% και το 16% των πωλήσεων του 2023, αντίστοιχα.
Ο όμιλος συνέχισε να αναφέρει ανθεκτικά αποτελέσματα το πρώτο εξάμηνο του 2024, με τις πωλήσεις να αυξάνονται κατά 7,6% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2023. Αναμένεται ότι οι πωλήσεις θα αυξηθούν κατά 4%-5% την περίοδο 2024-2025, υποδεικνύοντας τις προβλέψεις για πιο ήπιο αλλά και πάλι ανθεκτική ανάπτυξη. Η αύξηση θα οφείλεται κυρίως σε ένα μετρίως θετικό περιβάλλον τιμών και στην έντονη ζήτηση που υποστηρίζεται από κάποια ανάκαμψη στην αγορά κατοικίας.
Η κερδοφορία της Titan Cement βελτιώθηκε επίσης ουσιαστικά το 2023, με το περιθώριο EBITDA προσαρμοσμένο από την S&P Global Ratings να φτάνει στο 21,6% από 14,9% το 2022. Αυτό οφείλεται κυρίως στην αποτελεσματική τιμολόγηση σε συνδυασμό με χαμηλότερο κόστος, κυρίως χάρη στις μειωμένες τιμές ενέργειας και την υψηλότερη λειτουργική μόχλευση. Προβλέπεται ότι η κερδοφορία της Titan θα παραμείνει ισχυρή με περιθώριο EBITDA περίπου 22% το 2024-2025, χάρη στις συνεχείς επενδύσεις στη λειτουργική αποτελεσματικότητα και τις βελτιώσεις στο μείγμα προϊόντων.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
