Σκληρή μάχη έχει ξεσπάσει μεταξύ Novo Nordisk και Pfizer για την αγορά της αμερικανικής Metsera και φόντο την ραγδαία αναπτυσσόμενη αγορά των φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας.
Την στιγμή που Pfizer με Metsera, είχαν συμφωνήσει για να προχωρήσει η εξαγορά αντί 5 δισ. δολαρίων, η Novo κατέθεσε προσφορά 6,5 δισ. δολαρίων, ρίχνοντας στα σχοινιά την Pfizer που πιέζεται πλέον για να ανεβάσει την προσφορά της, καθώς η ανταγωνιστική προσφορά προκάλεσε άλμα άνω του 25% στη μετοχή της Metsera.
Η προσφορά της Novo μπορεί να φτάσει ακόμα και τα 9 δισ. δολάρια εφόσον επιτευχθούν συγκεκριμένοι στόχοι. Η μέγιστη τιμή της Novo, εάν επιτευχθούν όλοι οι στόχοι, είναι 11% υψηλότερη από εκείνη που πρόσφερε η Pfizer, η οποία ανερχόταν σε 70 δολάρια ανά μετοχή.
Το διοικητικό συμβούλιο της Metsera δήλωσε ότι μετά το πέρας αυτού του διαστήματος, εάν η προσφορά της Novo κριθεί ανώτερη, η Metsera μπορεί να υπαναχωρήσει από τη συμφωνία με την Pfizer.
Η Pfizer άσκησε δριμεία κριτική στην δανέζικη φαρμακοβιομηχανία, χαρακτηρίζοντάς της «επιπόλαιη» και ότι προσπαθεί να καταχραστεί τη δεσπόζουσα θέση της στην αγορά. Η κίνηση, σύμφωνα με δήλωση της εταιρείας, αποτελεί «προσπάθεια να κατασταλεί ο ανταγωνισμός κατά παράβαση του νόμου μέσω της εξαγοράς ενός ανερχόμενου αμερικανικού ανταγωνιστή».
Η προσφορά της Novo και οι προκλήσεις για τη συμφωνία
Όπως σημειώνει το Bloomberg, η προσφορά της Novo Nordisk χρησιμοποιεί ασυνήθιστη δομή, επιτρέποντας στους επενδυτές της Metsera να λάβουν το μεγαλύτερο μέρος των χρημάτων αμέσως μετά την υπογραφή της συμφωνίας. Συνήθως, οι μέτοχοι μιας εταιρείας που εξαγοράζεται λαμβάνουν την αποζημίωση μόνο αφού ολοκληρωθούν οι κανονιστικές εγκρίσεις, διαδικασία που ενδέχεται να διαρκέσει μήνες.
Επίσης, ενδέχεται να απαιτήσει περισσότερο χρόνο για ρυθμιστική έγκριση σε σχέση με εκείνη της Pfizer, λόγω της μεγάλης υφιστάμενης θέσης της στην αγορά φαρμάκων για την παχυσαρκία. Η Pfizer επεσήμανε την ασυνήθιστη μορφή της προσφοράς, υποστηρίζοντας ότι η πρόταση της Novo Nordisk είναι «δομημένη με τρόπο που παρακάμπτει τους νόμους περί ανταγωνισμού».
Αμέσως μετά την υπογραφή οριστικής συμφωνίας, η Novo Nordisk θα καταβάλει 56,50 δολάρια ανά μετοχή στη Metsera, η οποία θα τα διανείμει στους μετόχους της ως μέρισμα μέσα σε λίγες ημέρες. Όσο η συμφωνία βρίσκεται σε εξέλιξη, η Novo θα κατέχει μη δικαιούχες ψήφου προνομιούχες μετοχές που αντιστοιχούν στο 50% της Metsera.
Μετά την έγκριση της συμφωνίας από τους μετόχους και τις αρχές, οι επενδυτές θα λάβουν δικαίωμα μελλοντικής πληρωμής (contingent value right) έως και 21,25 δολάρια ανά μετοχή εφόσον επιτευχθούν συγκεκριμένα ορόσημα.
Σε μια ευθεία έκκληση προς τις ρυθμιστικές αρχές, η Pfizer υποστήριξε ότι η Novo παραβιάζει τον αμερικανικό νόμο με τη δομή της νέας πρότασης και ότι η συμφωνία ενέχει σημαντικό ρυθμιστικό κίνδυνο.
Ωστόσο, η Novo και οι σύμβουλοί της θεωρούν ότι οι ρυθμιστικές αρχές θα εγκρίνουν τελικά τη συμφωνία, εν μέρει επειδή η Metsera δεν διαθέτει ακόμη εγκεκριμένο φάρμακο στην αγορά. Η Novo έχει ήδη καταθέσει τα σχετικά έγγραφα στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου (FTC), η οποία συνεχίζει να δέχεται αιτήσεις συγχωνεύσεων (HSR filings) κατά τη διάρκεια της παύσης λειτουργιών της κυβέρνησης των ΗΠΑ.
Η προσοδοφόρα αγορά φαρμάκων κατά παχυσαρκίας
Η αγορά των φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας βρίσκεται σε διαρκή άνοδο και αναμένεται να φτάσει τα 100 δις. δολάρια μέχρι το 2030 και την Eli Lilly να έχει το προβάδισμα, κατέχοντας το 58% της πίτας.
Οι θετικές προοπτικές της αγοράς, έχουν οδηγήσει τους μεγάλους παίκτες της φαρμακοβιομηχανίας να επικεντρωθούν στα φάρμακα κατά της παχυσαρκίας, προκαλώντας μια «καταιγίδα» προσφορών για εξαγορές μικρότερων εταιρειών που διαθέτουν σειρές πειραματικών θεραπειών όπως η Metsera. Η αμερικανική εταιρεία, έχει υπό ανάπτυξη μια ένεση που που μπορεί να χορηγείται λιγότερο συχνά από το φάρμακο Wegovy της Novo Nordisk.
Οι Novo και Eli Lilly & Co. είναι σήμερα οι μόνες φαρμακευτικές εταιρείες που διαθέτουν στην αγορά νέα, ιδιαίτερα αποτελεσματικά φάρμακα απώλειας βάρους, και ανταγωνίζονται σκληρά για να διατηρήσουν τις θέσεις τους, ενώ άλλοι μπαίνουν στο παιχνίδι.
Αν και εταιρείες όπως οι Roche Holding AG και Amgen Inc. αναπτύσσουν δικές τους εκδοχές, η επόμενη γενιά φαρμάκων δεν αναμένεται να φτάσει σύντομα στους ασθενείς. Οι ειδικοί τονίζουν ότι η αύξηση του ανταγωνισμού θα είναι καθοριστική για τη μείωση των τιμών για τους Αμερικανούς καταναλωτές.
Ενώ η Lilly έχει αποκτήσει σαφές προβάδισμα έναντι της Novo, η Pfizer εξακολουθεί να προσπαθεί να εισέλθει στην αγορά, και ο διευθύνων σύμβουλος της, Άλμπερτ Μπουρλά, χρειάζεται νέα φάρμακα όπως αυτά που αναπτύσσει η Metsera.
Υπό πίεση η Pfizer και ο Αλ. Μπουρλά
Η Pfizer που προσπαθεί να ανακάμψει μετά την κάμψη που παρατηρήθηκε μετά το τέλος της πανδημίας του κορονοϊού, είχε αναπτύξει δικό της χάπι κατά της παχυσαρκίας, όμως το πρόγραμμα απέτυχε μετά την εμφάνιση ενδείξεων ηπατικής βλάβης σε ασθενή κατά τη διάρκεια κλινικής δοκιμής.
Αναζητώντας νέες ευκαιρίες, ο Μπουρλά προχώρησε σε εξαγορά της Seagen έναντι 43 δισ. δολαρίων, ποντάροντας στην επιτυχία στο μέλλον. Ωστόσο, η Pfizer αντιμετωπίζει αυξανόμενο ανταγωνισμό για αρκετά από τα βασικά προϊόντα της, καθώς άλλες φαρμακοβιομηχανίες εισέρχονται στα ίδια πεδία. Οι πρώτες προσπάθειες της Pfizer για ανάπτυξη φαρμάκου κατά της παχυσαρκίας απέτυχαν, αφήνοντας τη Metsera ως μία πολλά υποσχόμενη επιλογή για να αποκτήσει θέση σε έναν από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους τομείς της ιατρικής.
Επιπλέον, ο Τραμπ έχει επιφέρει νέα εμπόδια για εταιρείες όπως η Pfizer, απειλώντας με δασμούς, περιορίζοντας τη διαφήμιση φαρμάκων στην τηλεόραση, και ασκώντας πίεση στις φαρμακοβιομηχανίες να εξισώσουν τις τιμές των φαρμάκων στις ΗΠΑ και στο εξωτερικό. Ο Μπουρλά, που απέκτησε ισχυρή σχέση με την πρώτη κυβέρνηση Τραμπ μέσω της ανάπτυξης του εμβολίου κατά της Covid, έχει αποδειχθεί ικανός στο να διαχειρίζεται και τη δεύτερη θητεία του προέδρου.
Τον Οκτώβριο, ο Bourla εμφανίστηκε μαζί με τον Τραμπ στο Οβάλ Γραφείο για να ανακοινώσει μια ιστορική συμφωνία για τη μείωση των τιμών των φαρμάκων. Η Pfizer ήταν η πρώτη φαρμακοβιομηχανία που έφτασε σε τέτοια συμφωνία, εξασφαλίζοντας τριετή απαλλαγή από δασμούς.
Η Pfizer έχει τώρα μερικές επιλογές, σύμφωνα με τον αναλυτή της Bloomberg Intelligence, Michael Shah. Μπορεί να περιμένει μήπως η Novo αποτύχει να λάβει ρυθμιστική έγκριση — κάτι αβέβαιο, δεδομένης της επικάλυψης μεταξύ των φαρμάκων των δύο εταιρειών. Μπορεί να αυξήσει την προσφορά της. Ή μπορεί να εξαγοράσει άλλη εταιρεία βιοτεχνολογίας για την παχυσαρκία, όπως την Viking Therapeutics Inc.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
